Bitcoin es una cobertura contra la inflación, pero solo en ciertas circunstancias, dice Steven Lubka, director gerente de Servicios para Clientes Privados en Swan Bitcoin.
Según Lubka, Bitcoin es una buena cobertura contra algunas presiones inflacionarias, como la expansión cuantitativa, pero contra otras, como la interrupción de la cadena de suministro, funciona peor.
Los comentarios de Lubka se producen durante un período difícil tanto para las criptomonedas como para los mercados financieros. Bitcoin se cotiza actualmente en $23,348, un 20,3% más en el mes, pero un 44,1% menos en el año. Mientras tanto, el S&P 500 ha subido un 8,04 % en el mes, un 5,8 % menos en el año hasta 4.129.
Comprender la inflación
La inflación inicialmente se refería a la impresión de dinero fresco contra el suministro de garantías fijas, como plata u oro. Sin embargo, durante años, el fiat (papel moneda físico) no ha estado respaldado por tal garantía.
Hoy en día, el término inflación se usa para describir dos cosas separadas que comparten similitudes superficiales porque aumentan el precio de los bienes de consumo, pero que en esencia son fundamentalmente diferentes.
Una es la inflación causada por la flexibilización cuantitativa o la impresión de dinero, la otra es causada por una mayor escasez de bienes.
Con la inflación estadounidense actualmente en 9,1%, su nivel más alto en 40 años, comprender la diferencia es cada vez más relevante.
“La inflación y lo que está pasando en este momento ha captado la atención de la persona promedio como nunca antes”, explicó Lubka en el Qué hizo Bitcoin Podcast. “Creo que a la persona promedio, durante las últimas dos décadas, no le importó en absoluto la inflación. ¿Y por qué lo harían? Fue relativamente bajo, realmente no impactó su vida, pero la gente realmente siente eso hoy”.
El problema al que se enfrentan actualmente los consumidores y los titulares de Bitcoin, dice Lubka, es que se enfrentan a ambos tipos de “inflación” a la vez. El primer tipo era bueno para los precios de Bitcoin, pero el segundo no.
“Al principio, hubo una creación monetaria tremenda, por lo que EE. UU. imprime una tonelada de dinero para rescatar a COVID y todo lo demás. Bitcoin va de 10k a 69k, no nos equivoquemos, cuando imprimieron dinero y ampliaron la oferta monetaria, Bitcoin fue uno de los activos con mejor rendimiento… Bitcoin lo protegió contra la expansión de la oferta monetaria”.
Aquí, sin embargo, está el aguijón de la historia.
como Lubka observa“Más adelante tenemos esta otra ola inflacionaria que realmente se centra en los alimentos y la energía, y es por la guerra, es por las interrupciones en la cadena de suministro… Seamos claros, la guerra fue la chispa que encendió todo, pero nosotros pusimos acumular leña durante décadas al no invertir en estas cosas”.
Después de la segunda ola inflacionaria, los precios de Bitcoin cayeron hasta donde están hoy.
Una imagen compleja
Entender la inflación no es tarea fácil. Como explica Lubka, el panorama es complejo. Si bien la reciente caída de los precios de Bitcoin ha desafiado la lógica de que BTC es una cobertura contra la inflación, una mejor comprensión de lo que es la inflación proporciona una visión más matizada.
La buena noticia para los HODLers de Bitcoin es que una forma menos deseable de “inflación” no siempre tiene por qué ser permanente. Las interrupciones de la cadena de suministro pueden resolverse con el tiempo y los precios pueden volver a caer.
La mala noticia es que tales resoluciones pueden estar bastante lejos.
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