Merge & Diverge: cinco tokens que podrían superar a Ethereum

Si el evento “Combinar” de Ethereum tiene éxito, ETH debería beneficiarse. Pero hay muchos otros proyectos y tokens menos conocidos que podrían superar a la criptomoneda clasificada en segundo lugar una vez que se envíe Merge.

Protocolos Lido Finance y Liquid Staking

Lido finanzas es uno de los proyectos más publicitados que podrían beneficiarse de la Fusión.

Lido permite a los usuarios apostar su ETH con validadores de Ethereum Beacon Chain mientras mantienen sus fondos líquidos. Lo hace emitiendo una cantidad igual de stETH que representa depósitos de ETH Beacon Chain generadores de rendimiento. A través de Lido, los titulares de stETH actualmente ganan alrededor del 4% APY.

Sin embargo, después de la Fusión, los rendimientos de las apuestas en ETH aumentarán significativamente. El rendimiento actual consiste únicamente en recompensas en bloque distribuidas por el protocolo Ethereum. Sin embargo, una vez que la red Ethereum “fusione” su cadena de prueba de trabajo con su cadena de baliza de prueba de participación, todas las transacciones serán procesadas por validadores de participación. Esto significa que todas las tarifas de prioridad enviadas actualmente a los mineros de PoW se distribuirán a los validadores de PoS, lo que aumentará los rendimientos de las apuestas.

El caso base del inversionista en activos digitales CoinShares es que las apuestas en ETH rinden debería por lo menos duplicar después de la Fusión y al mismo tiempo hace una predicción más optimista de retornos de hasta 10 a 12%. El aumento de los rendimientos debería generar una mayor demanda de participación en ETH, lo que en última instancia beneficiaría a Lido.

Como la única forma de exponerse a Lido es a través de su token de gobernanza LDO, muchos comerciantes lo han comprado como una apuesta para que la fusión tenga éxito. Además, se especula que una parte de las tarifas generadas por Lido podría distribuirse a los tenedores de fichas en el futuro, convirtiendo a LDO en un activo con un rendimiento real.

Por supuesto, aunque Lido es el protocolo de participación líquida más conocido, no es el único. Rocket Pool y Stakewise, dos protocolos más pequeños pero bien establecidos, también se beneficiarán de la fusión por las mismas razones que Lido.

Finanzas múltiples

el siguiente es Finanzas múltiplesun protocolo que desarrolla una infraestructura clave posterior a la fusión para la red Ethereum.

Manifold es un protocolo de software intermedio que separa la construcción de bloques y la validación de bloques en dos actividades distintas. Actualmente, los mineros de Ethereum son responsables de compilar las transacciones en bloques válidos e intentar extraerlos utilizando su poder hash. Sin embargo, después de la Fusión, entidades separadas podrán compilar transacciones en bloques y validar bloques, dejando espacio para una nueva parte interesada “constructora de bloques” en la subeconomía de validación de Ethereum.

El protocolo aprovecha esto agregando múltiples puntos finales como Flashbots y Eden Network mientras mantiene el acceso directo a grupos de minería individuales o nodos de validación. Diferentes entidades pueden competir para construir cada bloque de Ethereum utilizando sus propias estrategias de valor extraíble máximo; luego, los validadores pueden elegir el que desean validar en función de lo que sea más rentable. Los constructores de bloques ayudan a los validadores a encontrar los bloques más óptimos para validar, y ambas partes se benefician de la interacción.

Manifold obtiene ingresos al ofrecer sus servicios, que se distribuyen a quienes apuestan el token FOLD del protocolo. Si la fusión tiene éxito, los ingresos de participación de Manifold deberían aumentar a medida que más constructores y validadores de bloques aprovechen las herramientas del protocolo.

Optimismo y Redes de Capa 2

El tercero en la lista es Optimism, una red Ethereum Layer 2 con un token negociable en el mercado abierto.

Dado que las redes de capa 2, como Optimism, dependen de la red principal de Ethereum para la seguridad y la validación, Merge debería impulsarlas de varias maneras. Por ejemplo, la adopción de la prueba de participación debería mejorar la seguridad de la red principal y, por lo tanto, la seguridad de la capa 2. Además, se espera que el alejamiento de la minería de prueba de trabajo reduzca el consumo de energía de Ethereum en más del 99 % y mejore las credenciales ecológicas de Optimism.

Sin embargo, un beneficio más específico de la capa 2 proviene de una actualización posterior de Ethereum que la fusión hace posible: EIP-4488. Actualmente, las redes de Capa 2 como Optimism “agrupan” las transacciones en “lotes”, que se envían de vuelta a la red principal de Ethereum junto con varios datos de llamada para su validación. La propuesta 4488 busca reducir el costo de publicar estos datos de llamadas en la red principal, reduciendo el costo amortizado de las transacciones en la Capa 2. Como resultado, las transacciones de la Capa 2 se vuelven aún más económicas.

Si la fusión tiene éxito y se implementa EIP-4488, las tarifas de gas en la capa 2 podrían reducirse cinco veces. Es probable que esto haga que las transacciones en la Capa 2 sean aún más atractivas, impulsando el uso y la demanda de tokens nativos de la Capa 2 como OP.

Vale la pena recordar que EIP-4488 no solo reducirá las tarifas en Optimism, sino que también se beneficiarán otras redes de capa 2 como Arbitrum, Metis y los próximos paquetes acumulativos de zkSync y StarkNet. Sin embargo, dado que Optimism es actualmente la capa 2 más utilizada con un token (Arbitrum aún no ha lanzado uno), se beneficiará al máximo de una fusión exitosa de Ethereum.

Ethereum NFT

La siguiente entrada en la lista puede parecer un caso atípico, pero hay una fuerte tesis detrás de ella. En lugar de un token o protocolo en particular, estamos considerando NFT en Ethereum como una clase de activo que podría superar a ETH en caso de una fusión exitosa.

ETH podría apreciarse después de la fusión gracias a mayores rendimientos de participación y una caída considerable en la emisión. Cuando el precio de ETH aumenta, el precio de los NFT de Ethereum en demanda tiende a tener la misma tendencia. De esta manera, los NFT de Ethereum pueden verse como una apuesta apalancada en ETH.

Es probable que los factores psicológicos jueguen un papel importante en esta dinámica de mercado. Cuando aumenta ETH, los titulares se sienten más ricos que antes. Y cuando las personas se sienten ricas, les gusta gastar su dinero (en este caso, ETH) en cosas que muestran su riqueza, a saber, NFT.

Otros también han observado cómo las NFT actúan como una especie de veblen bueno, un activo que desafía las leyes típicas de la oferta y la demanda y ve una mayor demanda a medida que aumenta su precio. Estos dos factores combinados brindan una explicación de por qué los NFT de Ethereum han superado previamente al ETH al contado durante los repuntes del mercado.

Sin embargo, no todas y cada una de las colecciones de Ethereum NFT se beneficiarán de estos efectos. Si planea apostar por NFT como un juego de ETH apalancado, probablemente sea mejor ceñirse a proyectos con un historial probado. Para los NFT de avatar, es probable que las colecciones establecidas como Bored Ape Yacht Club o CryptoPunks sean las opciones más seguras. Otros NFT que deberían funcionar bien incluyen arte generativo de primer nivel de nombres como Tyler Hobbs y Dmitri Cherniak.

Red Edén

El proyecto final que podría terminar superando a ETH luego de la fusión es un poco más especulativo que los demás, pero tiene fundamentos sólidos que lo respaldan. Red Edén es un protocolo de protección de valor extraíble máximo (MEV) con estrechos vínculos con muchos jugadores destacados en el sistema de validación de Ethereum.

Actualmente, el protocolo funciona con los mineros de Ethereum para evitar que sus usuarios tengan transacciones frontales o atacadas en sándwich por aquellos que ejecutan estrategias MEV. Al apostar el token de EDEN, a los usuarios se les otorga una mayor prioridad para sus transacciones y también obtienen acceso a los repetidores privados de Eden Network.

Sin embargo, cuando Ethereum haga la transición a Prueba de participación, la funcionalidad central que puso a Eden Network en el mapa desaparecerá. Afortunadamente, el protocolo lo sabe desde hace mucho tiempo y se ha preparado para pivotar sus servicios para un Ethereum posterior a la fusión. Después de la fusión, Eden trabajará con otros protocolos, como Manifold Finance, para aumentar la eficiencia de la producción de bloques y, al mismo tiempo, garantizar que las transacciones de sus usuarios estén a salvo de MEV. Además, Eden está creando un nuevo producto para ayudar a maximizar el rendimiento que los usuarios pueden generar a partir de tokens de participación líquida. El protocolo ha desarrollado su propio motor único de generación de rendimientoque actualmente se implementa en Avalanche en asociación con Yield Yak y Geode Finance.

Si la fusión tiene éxito, Eden planea implementar su arquitectura de generación de rendimiento en Ethereum, trabajando con plataformas de participación líquida populares como Lido y Rocket Pool para maximizar los rendimientos para los usuarios finales. Si bien estos desarrollos no afectarán la estructura tokenómica de Eden, podrían aumentar potencialmente el uso del protocolo. Al igual que Lido, si se puede formar una narrativa sólida en torno a Eden Network, es probable que su token actúe como una apuesta de representación para el protocolo y debería ver un aumento en el valor.

Divulgación: en el momento de escribir este artículo, el autor poseía ETH, FOLD y varias otras criptomonedas.