La ambigüedad regulatoria significa que los proyectos NFT deben ser ‘muy cuidadosos’

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La Comisión de Bolsa y Valores puede ser a punto de reprimir en el multimillonario NFT industria, pero uno de los suyos no cree que la SEC deba ser tan rápida para derribar el martillo.

El segundo, según informes, actualmente está investigando a Yuga Labs, la compañía de $ 4 mil millones detrás del Bored Ape Yacht Club, por violaciones de valores. Pero hasta ahora, la Comisión no ha emitido ninguna declaración con respecto a su posición sobre las NFT específicamente, lo que deja a los creadores sintiéndose inseguros y frustrados sobre cómo navegar en lo que consideran un entorno regulatorio ambiguo.

Y tienen un oído comprensivo dentro de la propia SEC: la comisionada de la SEC, Hester Peirce, conocida cariñosamente como “Crypto Mom” ​​dentro de la industria.

“Creo que la SEC ha brindado muy poca claridad [on NFTs]”, dijo el comisionado Peirce descifrar. “Hay mucha ambigüedad. Y en situaciones donde hay tanta ambigüedad, creo que la gente realmente necesita ser muy cuidadosa. Este no es el estado ideal. [of regulation].”

Peirce es una de los cinco comisionados designados por el presidente en la SEC bipartidista, y durante mucho tiempo ha desaprobado el enfoque de la agencia sobre la criptorregulación en general, y ahora las NFT en particular.

“He estado diciendo esto durante dos años”, dijo Peirce. “Un buen enfoque de gobierno es establecer la ley claramente. Y luego, si la gente lo viola, entonces inicia acciones de ejecución. No utiliza las acciones de cumplimiento para decirle a la gente cuál es la ley. Al menos deberías tener una línea de base de claridad”.

Peirce siente que la SEC ha adoptado el enfoque opuesto cuando se trata de NFT. “La SEC ha adoptado la posición de que las leyes de valores solo deben aplicarse en esta área, no interpretarse ni modificarse”, dijo.

Los NFT son únicos basados ​​en blockchain fichas utilizado para demostrar la propiedad de los activos digitales que, en los últimos dos años, se han disparado en popularidad.

Solo en enero de este año, el mercado NFT registró un volumen de comercio orgánico de $ 5,36 mil millones, que se desprendió del récord de $ 25 mil millones en ventas de 2021. Desde el colapso de las criptomonedas de mayo, esas cifras masivas se han reducido a aproximadamente $ 1 mil millones en operaciones mensuales de NFT volumen.

Aún así, las grandes corporaciones como Meta y Gorjeo han implementado recientemente la compatibilidad con NFT para sus plataformas de redes sociales, lo que indica una concesión entre las compañías tecnológicas más grandes del mundo de que la nueva tecnología llegó para quedarse.

Peirce cree que la SEC podría proporcionar fácilmente una gran cantidad de claridad a los creadores de NFT mientras navegan por la adopción generalizada, pero la agencia federal, por alguna razón, ha optado por no brindar esa orientación.

“Podríamos hacer eso en cualquier momento que quisiéramos. Tenemos mecanismos para hacerlo”, dijo Peirce. “Podríamos trabajar en algún tipo de orden de exención de grupo que pudiera decir: ‘Si cumple con estos parámetros, entonces estará bien según las leyes de valores’. Podríamos establecer parámetros dentro de los cuales la gente podría operar. Podríamos redactar algún tipo de carta de no acción colectiva que diga: ‘Si hace estas cosas, no es probable que recomiende una acción de cumplimiento en su contra’”, dijo.

“Podríamos hacer eso en cualquier momento que queramos. Pero simplemente no lo estamos haciendo”, dijo Peirce.

Más allá de las pautas específicas que podrían necesitar ajustarse para las NFT, dijo Peirce descifrar que hay ciertas características clásicas de los valores que los creadores de proyectos deben evitar para mantenerse alejados de las infracciones.

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“¿Qué tan cerca se ve de algo que está en el ámbito de los valores tradicionales? ¿Es compartir los ingresos de un proyecto? ¿Está fraccionado y estás vendiendo pedazos de eso? ¿Tiene algún derecho sobre los activos subyacentes? dijo Peirce. “Ya sabes, el mismo tipo de cosas que marcarían algo como una acción o un bono”.

Peirce no comentó si las acciones de algún proyecto NFT específico constituían una violación de valores en su opinión. Pero tampoco descartó la posibilidad de que las colecciones NFT generativas de imágenes de perfil como BAYC, CryptoPunks y Moonbirds puedan clasificarse como valores.

Esos proyectos, y otros similares, han acumulado miles de millones de dólares en ventas secundarias, pero pretenden ser obras de arte que ofrecen a los titulares beneficios comunitarios y utilidad social y no productos de inversión. Peirce afirmó que una determinación sobre el estado de los valores de cada una de esas colecciones tendría que reducirse a “hechos y circunstancias” específicos del caso.

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Otros expertos legales, como el profesor de derecho de la Universidad de Kentucky, Brian Fyre, previamente dicho descifrar que las colecciones de NFT como BAYC bien podrían clasificarse como valores, si la SEC decide seguir este camino. “Lo que está comprando es una parte del Bored Ape Yacht Club, y el valor de su NFT sube o baja junto con el valor de la marca Bored Ape Yacht Club”, dijo Fyre.

Peirce, por su parte, dijo que no le corresponde a ella decirlo. “Realmente sería más valioso para nosotros, como Comisión, presentar una guía que refleje la opinión de la mayoría en la Comisión”, dijo.

Pero si la forma en que la SEC del presidente Gary Gensler se ha acercado hasta ahora a las criptomonedas y las NFT es una indicación, es probable que esa orientación no llegue pronto.