Los últimos días de 2022 brindan otra lectura extremadamente baja para los indicadores en cadena, particularmente para Bitcoin. En el análisis de hoy, BeInCrypto analiza la base de costos en cadena y la capitalización de mercado realizada.
Algunas métricas en cadena ofrecen la esperanza de que ya se haya alcanzado el fondo del mercado bajista en curso. En cambio, otros apuntan a que la capitulación final aún está por llegar, y que el fondo macro no aparecerá hasta 2023.
El análisis en cadena de hoy se inclina más hacia la última narrativa, ya que dos métricas importantes del mercado de Bitcoin aún no muestran signos de recuperación. Aunque la base de costos y la capitalización de mercado realizada son extremadamente bajas hoy en día, todavía no hay signos de su reversión alcista.
La base de costos cae por debajo de $ 20,000
Los inversores utilizan la base de costos en el mercado de Bitcoin, similar a los mercados tradicionales, para determinar la rentabilidad de su inversión. Calculan las ganancias o pérdidas de capital comparando el precio de venta con el precio de compra. Calcular la base de costos en el mercado de Bitcoin requiere usar datos en cadena y ponderar el precio de BTC por el cambio porcentual de 30 días en el precio realizado.
Un conocido analista publicó recientemente en Twitter un gráfico de dicho indicador, llamado base de costo en cadena. @DylanLeClair_. Señala que esta métrica acaba de caer por debajo del nivel psicológico de $20,000.
Además, en el gráfico de colores vemos que en casi todo 2022, la base de costos en cadena estuvo en un rango bajista rojo. Según la interpretación del analista, el rango bajista corresponde a valores por debajo del 0%. Por el contrario, el rango amarillo (neutro) es 0-10 %, y el rango alcista (verde) aparece cuando el cambio porcentual de 30 días está por encima del 10 %.
Durante los últimos 5 años, solo en dos períodos anteriores el precio de Bitcoin cayó por debajo de su base de costos en cadena. La primera vez ocurrió al final del mercado bajista y durante la acumulación posterior de 2018-19. El segundo, un período mucho más corto de mínimos extremos, fue el colapso de COVID-19 de marzo a abril de 2020.
Disminución en la base del costo de Bitcoin desde junio de 2022
Vale la pena mencionar que a principios de junio de 2022, la base de costos de Bitcoin no era tan baja. En un análisis realizado en ese momento, BeInCrypto señaló que la base de costos para los hodlers a largo plazo todavía estaba muy por encima de su precio de compra. Los inversores a corto plazo ya estaban bajo el agua en ese momento.
Sin embargo, poco después de ese análisis, el precio de BTC cayó a un mínimo de $17,622 y la situación definitivamente empeoró. Por el contrario, en la situación actual del mercado, con BTC alcanzando un mínimo más bajo de $15 476 el 21 de noviembre, la gran mayoría de los participantes del mercado de criptomonedas están en números rojos.
La capitalización de mercado realizada relativa es la más baja de la historia
La razón por la que la base de costos en cadena se encuentra hoy en niveles extremadamente bajos es la disminución en la capitalización de mercado realizada. Esta métrica valora diferentes partes del suministro a diferentes precios (en lugar de utilizar el cierre diario actual). La base de costos se calcula específicamente valorando cada UTXO en función del precio al que se movió por última vez.
En el gráfico a continuación, vemos que ha habido una disminución sistemática y muy pronunciada en la capitalización realizada desde fines de abril de 2022. De hecho, nunca antes en la historia de Bitcoin la disminución había sido tan intensa. Actualmente alcanza valores vistos por última vez en agosto de 2021 en $ 382 mil millones.
Basado en esta disminución extrema, @DylanLeClair_ tuiteó otro gráfico. En él podemos ver cuán profunda es la disminución relativa en la capitalización de mercado realizada. El 27 de diciembre de 2022, alcanzó un máximo de -18,32 %. Este es el nivel más bajo de la historia.
En mercados bajistas anteriores, la caída relativa alcanzó la vecindad de menos 14-16% en sus puntos más bajos. Si esta tendencia no se revierte pronto, aún podemos esperar precios más bajos de Bitcoin en 2023.
Fuente: GorjeoPara el último análisis del criptomercado de BeInCrypto, haga clic aquí.
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