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“Fed Watch” es el macro podcast para Bitcoiners. En cada episodio, discutimos los eventos macroeconómicos actuales de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y las monedas.
En este episodio, Christian Keroles y yo escuchamos y reaccionamos a lo más destacado de las dos conferencias de prensa del banco central de este mes con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. Los bancos centrales son una de las instituciones más incomprendidas de nuestro mundo moderno. Muchos analistas simplemente le dicen lo que piensan la Fed o el BCE y lo que hacen para perturbar la economía global, pero en nuestro programa, nos gusta brindarle material de fuente primaria a partir del cual puede comenzar a formarse su propia opinión educada.
Transmitimos en vivo la mayoría de nuestros programas en el canal de YouTube de Bitcoin Magazine los martes a las 3:00 p. m., hora del este. ¡Marquen sus calendarios!
Aspectos destacados y reacciones de la conferencia de prensa de la Fed
de powell comentarios fueron resaltados por algunas narraciones. Estas afirmaciones son simplemente lo que la Fed dice que está haciendo:
- Su principal preocupación es luchar contra la inflación.
- Serán adaptables a los nuevos datos.
- Un mercado laboral ajustado amenaza con exacerbar la inflación.
- No pueden afectar el lado de la oferta, por lo que reducirán la demanda para bajar los precios.
La métrica principal que guía el curso de las subidas de tipos de la Fed es el IPC y las expectativas de “inflación”. Hay varias formas de medirlos, pero la Reserva Federal utiliza encuestas de consumidores. Existe una distinción fundamental entre las encuestas y las expectativas derivadas del mercado porque las encuestas no distinguirán las fuentes de los aumentos de precios, mientras que las medidas derivadas del mercado sí lo harán.
A continuación se muestra la encuesta de expectativas de inflación de la Fed. Puede ver que la predicción mediana está por encima del 8%.
(Fuente)
Sin embargo, los datos derivados del mercado, a saber, los puntos de equilibrio de 5 y 10 años y el avance de 5 a 5 años, muestran expectativas de inflación en torno al 2,5%. ¿Qué explica esta enorme diferencia? Es porque los datos derivados del mercado miden la impresión real de dinero o, en otras palabras, la inflación real. Los datos de la encuesta, por otro lado, miden los aumentos de precios genéricos que se ven mucho más afectados por los choques de oferta; en este caso, shocks de oferta autoimpuestos.
tasa de inflación de equilibrio de 5 años
tasa de inflación de equilibrio de 10 años
Expectativas de inflación a 5 años, a 5 años
Acuerdos de reporto inverso de la noche a la mañana
Aspectos destacados y reacciones de la conferencia de prensa del BCE
También escuchamos algunos clips de Lagarde conferencia de prensa. Aquí tenemos una idea de las narrativas formativas del BCE:
- La inflación es culpa del COVID-19 y Vladimir Putin.
- Su consejo de gobierno ha formulado de manera experta un viaje hacia la normalidad.
- Comenzarán a subir las tasas y ajustar su balance en julio.
- Están dedicados a la “anti-fragmentación”, o en otras palabras, evitar una crisis de deuda europea 2.0 y mantener unida a la eurozona.
- Tienen herramientas todopoderosas.
los BCE enfrenta un desafío diferente al de la Fed. El BCE debe subir tipos para algunos de los países más endeudados, ya con partidos antieuropeos creciendo, y se están enfrentando a efectos desiguales, como podemos ver con los diferenciales de crédito en Italia por ejemplo.
Eso es todo por esta semana. Gracias a los observadores y oyentes. Si disfrutas de este contenido, suscríbete, revisa y comparte.
Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
