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Temprano el 6 de julio de 2022, se anunció que Voyager se declaró en bancarrota del Capítulo 11.
Esto fue siguiendo el anuncio de la firma el 22 de junio que tenían una gran exposición a Three Arrows Capital (3AC) en forma de préstamos no garantizados.
“Voyager anunció simultáneamente que su subsidiaria operativa, Voyager Digital, LLC, puede emitir un aviso de incumplimiento a Three Arrows Capital (“3AC”) por no pagar su préstamo. La exposición de Voyager a 3AC consiste en 15,250 BTC y $350 millones de USDC. La Compañía realizó una solicitud inicial de reembolso de $25 millones de USDC antes del 24 de junio de 2022 y, posteriormente, solicitó el reembolso del saldo total de USDC y BTC antes del 27 de junio de 2022. Ninguno de estos montos ha sido reembolsado y 3AC no reembolsar cualquiera de los montos solicitados antes de estas fechas especificadas constituirá un evento de incumplimiento”. – Comunicado de prensa de Voyager
En nuestro comunicado del 16 de junio, luego de la insolvencia anunciada de 3AC, especulamos sobre la probabilidad de exposición de Voyager a 3AC en nuestro problema, Miedos a un mayor contagio.
“Con los desarrollos recientes, los rumores han estado volando, con la especulación de que múltiples escritorios de préstamo/préstamo de criptomonedas han sido afectados por la insolvencia.
“Si bien es incierto qué empresas pueden haber experimentado algún deterioro en el balance, existe una gran posibilidad de pérdidas en todas las empresas de la industria, y es probable que no hayamos visto que el polvo se asiente.
“Las acciones de la firma de préstamo/custodia de criptomonedas Invest Voyager ($VOYG) han caído un 33% en los últimos dos días. El último comunicado trimestral de la empresa mostró que la empresa había prestado $320 millones a una entidad con sede en Singapur (sede de 3AC antes de la reubicación). Independientemente de si el préstamo fue para 3AC, el colapso en el precio de las acciones ciertamente no es un voto de confianza del mercado para una plataforma pública de préstamos criptográficos con sede en EE. UU. – Miedos a un mayor contagio
Ahora, con el anuncio de los procedimientos de quiebra de Voyager, se pueden ver algunos hallazgos interesantes en las declaraciones de quiebra.
En el presentación de la empresase informó que Alameda Research tomó prestados $376 millones de Voyager, por razones desconocidas.
Si bien es un tanto curioso que la empresa supuestamente está trabajando para apuntalar la industria y detener el contagio del balance general actualmente está tomando dinero prestado de una empresa insolvente (en la que Alameda posee el 9,49% de la propiedad), hay algunas razones que vienen a la mente.
- No es inusual que una mesa de negociación propietaria pida prestado capital en la industria de las criptomonedas (específicamente denominado en activos distintos del dólar).
- Dado que los activos de Voyager (que eran en gran parte depósitos de clientes) estaban parcialmente denominados en bitcoins, Alameda posiblemente podría estar tomando prestadas BTC para usarlas en la creación de mercado/acortar posiciones, en las que intentarían cubrir el préstamo en una fecha posterior.
- Aunque no se especifican los términos del préstamo, dada la participación de propiedad de Alameda en Voyager, tendría sentido que la empresa no solicitara el préstamo, lo que reduciría los ingresos por intereses esperados.
Creemos que el mercado necesitará precios más bajos y/o un tiempo significativo para recuperarse del daño sufrido en los últimos meses, tanto desde la perspectiva del deterioro del balance como desde la perspectiva de la reputación/legitimidad.
