El colapso total de FTX en el lapso de dos semanas ha sido asombroso.
Incluso el síndico de Enron, que fue designado director ejecutivo de la criptobolsa durante el proceso de quiebra, calificó el alcance de la mala gestión como “sin precedentes”.
Y mientras John J. Ray III continúa examinando los restos humeantes del imperio de Sam Bankman-Fried, sin escatimar palabras en el camino,DeFi continúa funcionando, atrayendo oferta con tasas de interés premium, atendiendo operaciones sin custodia y liquidando préstamos sin garantía, todo a la velocidad de Ethereum.
Profundizar en los números muestra cuán impresionantemente distantes han estado las plataformas como Aave y Uniswap de FTX.
En Aave, por ejemplo, se produjo un pico único de actividad la semana pasada. Durante aproximadamente una hora, podría haber ganado más del 73 % de interés en su GUSD, la moneda estable vinculada al dólar de Gemini. ¿La razón? Pánico humano simple.
Gemini anunció el miércoles que los retiros de su producto Earn se retrasarían. Estos retrasos se debieron a que el proveedor de préstamos de Gemini Earn, Génesis, detuvo los retiros, citando el contagio continuo de FTX.
De vuelta en Aave, los usuarios retiraron sus tenencias de GUSD y comenzaron a tomar prestado el activo en masa, y algunos especularon que los prestatarios buscaban vender en corto la moneda estable.
Justo cuando ocurrieron estos dos eventos (retiros y préstamos), las tasas de préstamo se dispararon para atraer más liquidez a la plataforma. Recuerde: Prácticamente todas estas plataformas de préstamos descentralizados operan de acuerdo con la oferta y la demanda. A medida que aumenta la oferta, las tasas de interés bajan; a medida que disminuye la oferta (o aumenta el endeudamiento), las tasas aumentarán.
Básicamente, a los usuarios se les ofrecía una recompensa en tiempo real por tener un activo que el mercado había definido temporalmente como riesgoso.
En un gráfico, esto es lo que parecía. Las tasas de préstamo siguen siendo bastante altas todavía.
En última instancia, en el peor de los casos (bastante improbable), GUSD podría colapsar y Aave podría votar para cerrar este mercado en particular. En cualquier caso, no será el fundador del proyecto, Stani Kulechov, quien decida cómo sucede eso, sino su DAO.
Mientras tanto, en medio de toda la locura de FTX, Uniswap—DeFiEl intercambio descentralizado más popular de —adelantó impulsa a Coinbase para el volumen diario de operaciones en los pares de Ethereum.
Otro efecto secundario del caos de FTX ha sido que los usuarios sacaron dinero de los intercambios de criptomonedas y recurrieron a opciones sin custodia para intercambiar fondos. Por lo tanto, como el intercambio descentralizado más grande y líquido del mercado, Uniswap capturó una gran cantidad de volumen.
Y Uniswap tampoco es el único ganador aquí. Los proveedores de liquidez, o las personas que habían depositado fondos en diferentes grupos que permitían a los comerciantes intercambiar tokens, también aumentaron a medida que aumentaban los volúmenes.
El grupo Wrapped Ethereum (WETH) y USDC en Uniswap, por ejemplo, generó Tarifas de $ 3.8 millones en la ultima semana. Ese dinero se divide proporcionalmente entre los LP en función de cuánto depositaron. Y los LP pueden ser cualquiera; Pueden participar creadores de mercado profesionales, su abuela o un DAO.
Tarifas de gas en Ethereum claveteado algo durante esta debacle, también; pero pagar un poco más para evitar moverse a través de un intercambio registrado en las Bahamas ciertamente parece dinero bien gastado.
Y, por último, las ventas de otros productos sin custodia, como las carteras de hardware de Trezor y Ledger, se dispararon. El CEO de Ledger, Pascal Gauthier, dijo descifrar“La semana pasada vimos la semana de ventas más alta de Ledger en la historia. El domingo fue nuestro día de ventas más alto de la historia. Hasta el lunes, cuando volvimos a batir nuestro máximo histórico”.
Por lo tanto, por un lado, la industria de la criptografía todavía se está recuperando de uno de los mayores escándalos en quizás toda la historia financiera.
Por otro lado, las alternativas transparentes al arreglo centralizado tradicional están demostrando por qué las finanzas descentralizadas son tan importantes. Y estas alternativas funcionan muy bien.
Si los reguladores verán las cosas de esta manera es otra cuestión.
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