El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, instó a los legisladores a ser cautelosos al regular las finanzas descentralizadas (DeFi) mientras hablaba en una conferencia de mesa redonda organizada por el banco central de Francia el 27 de septiembre.
Powell dijo que la regulación debe introducirse “con cuidado y consideración”, y que los reguladores deben ser,
“… mucho cuidado con la forma en que se toman las actividades criptográficas dentro del perímetro regulatorio”.
A Powell se unieron Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, Agustin Carstens, gerente general del Banco de Pagos Internacionales (BIS), y Ravi Menon, director gerente de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). Los líderes de la banca central discutieron cómo los bancos centrales pueden abordar los desafíos de estabilidad financiera que plantea DeFi.
Carstens de BIS dijo que DeFi tiene “problemas estructurales” y “debilidades intrínsecas”, pero eso no significa que “la tecnología que está detrás de DeFi no sea útil”. Por lo tanto, los reguladores deben encontrar formas de “hacer un buen uso de ellos”.
De acuerdo con Carstens, Powell dijo que hay “problemas muy importantes en torno a la falta de transparencia” en el ecosistema Defi.
En la actualidad, los vínculos y la interacción entre DeFi y el sistema financiero tradicional son limitados, dijo Powell. Por lo tanto, el invierno en curso de criptomonedas y DeFi no tuvo ningún “efecto significativo en el sistema bancario tradicional y la estabilidad financiera en general”.
Añadió:
“Creo que demuestra las debilidades y el trabajo que debe hacerse en torno a la regulación, con cuidado y consideración, y nos da un poco de tiempo”.
Según Powell, en el futuro, los criptomercados crecerán lo suficiente como para perturbar la estabilidad del mercado financiero, razón por la cual “existe una necesidad real de regulaciones más apropiadas”. El enfoque cauteloso de Powell está en línea con el gobernador de California, Gavin Newsom, quien vetó un proyecto de ley la semana pasada, afirmando que la criptorregulación debe ser “más flexible” y no puede ser “prematura”.
Powell dijo que la Reserva Federal favorece la “innovación responsable”, incluso en productos relacionados con las criptomonedas. El servicio FedNow, por ejemplo, se implementará en un año, dijo Powell. FedNow permitirá pagos en tiempo real a través de bancos.
Añadió:
“El objetivo de la regulación, por supuesto, es crear un campo de juego nivelado que nos permita cosechar los beneficios de la verdadera innovación y evitar las trampas de las evasiones regulatorias”.
Según Powell, el enfoque para regular las criptomonedas debería ser “mismo riesgo, misma regulación”. Dado que muchas actividades criptográficas se asemejan a las actividades financieras tradicionales y conllevan el mismo riesgo, deberían regularse de manera similar, dijo.
Pero, cuando se trata de regular actividades criptográficas novedosas, como reemplazar intermediarios con contratos inteligentes, que plantean nuevos riesgos, Powell dijo que hay:
“…mucho trabajo y mucho que pensar para determinar qué prácticas son aceptables, cuáles son defectuosas o depredadoras”.
Powell admitió que la tecnología detrás de DeFi tiene el potencial de traer “mejoras y eficiencia” al sistema financiero. Sin embargo, dijo que muchas de las eficiencias prometidas son superficiales, obtenidas al evitar el cumplimiento normativo o ignorar los riesgos.
Menon y Lagarde dijeron que consideran que las monedas estables son diferentes de los criptoactivos tradicionales como Bitcoin y las encuentran “prometedoras”. Sin embargo, Powell dijo:
“El banco central es y será siempre la principal fuente de confianza detrás del dinero. Las monedas estables esencialmente toman prestada esa confianza del emisor subyacente, en muchos casos el dólar estadounidense”.
Powell continuó diciendo que Estados Unidos no tiene prisa por emitir una moneda digital del banco central (CBDC). Según Powell, la Reserva Federal trabajará con el Congreso y el Poder Ejecutivo, cuyas aprobaciones son necesarias para emitir una CBDC, durante los próximos dos años y generará confianza pública.
“Lo estamos analizando con mucho cuidado, estamos evaluando tanto los problemas de política como los problemas de tecnología y lo estamos haciendo con un alcance muy amplio”.
