Este es un editorial de opinión de Francois Moreau, escritor de fintech y analista de riesgos financieros con sede en París.
Los picos de las tasas de interés de la Fed están asustando al mercado, y los activos especulativos como bitcoin se encuentran entre los más afectados. Aunque una vez se promocionó como un activo no correlativo en comparación con los mercados de valores, la versión beta de bitcoin finalmente ha superado con creces, ya que cae a una tasa de casi el doble que la del mercado de valores en dificultades.
Pero, recientemente, parece que la moneda es estancado debajo $20,000. En esta aparente consolidación, algunos temen que simplemente esté chocando contra un piso de soporte anterior y que cualquier mala noticia adicional de bitcoin provoque una caída adicional.
Algunos tienen más confianza en la moneda.
Según ellos, esta consolidación es una fuerte señal de que ha tocado fondo, y el soporte que hace que Bitcoin se limite al rango es una señal de un futuro sólido. Queda por ver si la moneda volverá a dispararse hasta cerca de su máximo histórico anterior de casi $ 70,000, pero algunos son cautelosamente optimistas.
Recopilación de estadísticas
Según el gigante de la investigación criptográfica Kaiko, la volatilidad de la Mercado de criptomonedas de $ 201 mil millones cayó por debajo de los puntos de referencia estándar del mercado. Este es un presagio de una consolidación sólida, incluso cuando una moneda estadounidense más fuerte y activos de renta fija más atractivos distraen a los inversores.
De hecho, para algunos, la estabilidad de bitcoin es la mejor noticia del año.
El jefe de intercambio de Luno, Vijay Ayyar, reforzó la tesis de que la consolidación es un indicador de estabilidad futura o se mueve hacia arriba en lugar de colapsar más, y dijo que “Bitcoin ha estado en un rango limitado entre $ 18-25K durante cuatro meses, lo que indica consolidación y un probable patrón de fondo , dado que estamos viendo que el índice del dólar también supera”.
Llamar al fondo (o al tope) es tanto un arte como una ciencia, y se necesita una buena dosis de suerte, pero Ayyar se basa en las tendencias pasadas para hacer sus evaluaciones: “Hemos visto el fondo de BTC cuando DXY ha tocado techo en el pasado, como en 2015, por lo que podríamos estar presenciando un patrón muy similar nuevamente”.
Otros en la industria están de acuerdo; Antoni Trenchev, de la firma de préstamos Nexo, dice que la consolidación y la volatilidad reducida son “una fuerte evidencia de que la industria de activos digitales ha madurado y se está volviendo menos fragmentada”.
¿Ha llegado la primavera?
Como el resto del mercado de acciones cayó “solo” alrededor del 20%bitcoin cayó por un múltiplo de eso, perdiendo casi $2 billones en valor neto y cayendo en más del 50% solo este año. Ha bajado casi un 70% respecto a su pico de $ 68,543 en noviembre de 2021. Esta caída fue devastadora para la clase de inversores que vieron a Bitcoin como una cobertura o un medio de diversificación en una cartera, ya que la moneda demostró estar sustancialmente correlacionada con las acciones.
Como hemos dicho, y sin duda ha escuchado repetirse como un loro sin cesar desde octubre de 2021, esa caída se debe principalmente a los intentos de la Reserva Federal de controlar la inflación. Esos intentos han demostrado ser en gran medida insustanciales hasta el momento, lo que requiere un aumento adicional de la tarifa de 75 BPS a la vez sin fin.
El problema de la correlación se vio agravado por el hecho de que muchos grandes toros institucionales de criptomonedas construyeron posiciones muy apalancadas que luego se vieron obligados a relajarse para evitar llamadas de margen, lo que finalmente hizo que el precio bajara aún más a medida que los activos se vendían por chatarra relativa.
Algunos llaman a esta lluvia radiactiva en la criptoesfera, acertadamente, un criptoinvierno. Algunos, como Three Arrows Capital, incluso perdieron toda su empresa porque se disolvieron demasiado lentamente: la empresa perdió más de $ 3 mil millones de dinero de los inversores antes de colapsar.
Volviendo a Ayyar, la estabilidad indica un “período de acumulación”. Esa acumulación puede indicar una voluntad de regresar tentativamente a bitcoin para fondos, empresas e inversores, ya que el modelo muestra que el rango de $ 20,000 está infravalorado.
“El hecho de que Bitcoin esté atrapado en tal rango lo hace aburrido, pero este es también el punto en el que los inversores minoristas pierden interés y el dinero inteligente comienza a acumularse”, dijo Ayyar.
No solo eso, sino que muchas oficinas familiares están expandiendo sus tenencias de criptomonedas a medida que también buscan diversificación y se mueven cada vez más hacia inversiones alternativas para los clientes. El presidente del fondo de gestión de activos digitales, Matteo Dante Perruccio, reforzó esta tendencia al señalar un “aumento contradictorio en la demanda” del gran dinero y el dinero inteligente. Esto podría ser un movimiento hacia la diversificación o, con la misma probabilidad, buscar una ventaja sustancial ya que creen que se ha tocado fondo.
Los mineros de Bitcoin también han reducido sus ventas de criptomonedas. Mientras esto sucede, la presión de venta también cae, otro presagio de un movimiento positivo en el futuro de la moneda y de la industria minera en general. Los analistas de Goldman Sachs dicen que los mineros de bitcoin que cotizan en bolsa vendieron alrededor de 3.000 bitcoins en septiembre frente a los 12.000 de junio.
Volviendo a Perruccio: predice que el criptoinvierno romperá en el segundo trimestre de 2023. “Para que el mercado avance”, dijo, “habremos visto muchas más fallas en el DeFi [decentralized finance] arena y muchas de las firmas más pequeñas”.
Incluso los proveedores de servicios financieros no han abandonado las criptomonedas.
Uniéndose a la tendencia, Mastercard acaba de lanzar opciones para los bancos que permiten el comercio de criptomonedas junto con las cuentas tradicionales. Además, Visa está colaborando con el intercambio FTX para llevar al mercado tarjetas de débito que dirigen enlaces a cuentas comerciales y ayudan a los usuarios. asegurar el flujo de caja mientras especulan, gastan y gestionan la transición del efectivo a las criptomonedas (y viceversa).
reloj federal
El jefe de Crypto Research de la empresa de gestión de activos alternativos CoinShares, James Butterfill, es un poco más cauteloso y les recuerda a los inversores que es difícil hacer demasiadas predicciones antes de que salga más información y datos. “Nos equivocamos por el lado de mayores posibilidades alcistas en lugar de mayores caídas de precios”, dijo.
“Los retiros de fondos más grandes recientemente han sido en posiciones cortas de bitcoin, mientras que hemos visto entradas pequeñas pero constantes en bitcoin largo durante las últimas seis semanas”, dijo a CNBC por correo electrónico. Más tarde agregó: “Una declaración de la Reserva Federal de que tiene la intención de aliviar su endurecimiento agresivo sería el factor principal que impulsaría la adopción de bitcoin”.
Se espera que la Fed continúe con las alzas incrementales de 75 BPS. Aún así, algunos también ven un giro en el horizonte hacia los días del dinero fácil (o más fácil): “Los clientes nos dicen que comenzarán a aumentar las posiciones en bitcoin una vez que la Fed cambie, o esté cerca de hacerlo”, dijo Butterfill. “Las liquidaciones recientes de cortos netos son consistentes con lo que observamos en términos de flujos de dinero y sugieren que los vendedores en corto están comenzando a ceder”.
Conclusión
Entonces, ¿cuál es el resultado final? Desafortunadamente, el futuro es imposible de predecir y solo podemos manejar las expectativas de acuerdo con las tendencias pasadas, los datos y nuestra tesis sobre la moneda. Sin embargo, para los inversores optimistas, la reciente reducción de la volatilidad es una buena señal, y las instituciones parecen estar de acuerdo.
Anexo: FTX y su efecto dramático en el mercado de capital criptográfico
A veces hablas demasiado pronto y, en el caso de la volatilidad reducida de Bitcoin, las circunstancias imprevistas obligan a la marmota metafórica a regresar a su agujero durante otro período prolongado de criptoinvierno.
A mediados de mes, el intercambio de criptomonedas FTX, anteriormente el tercero más grande y considerado ampliamente irreprochable, se derrumbó en un desastre espectacular de mala gestión financiera e intriga personal al estilo de los tabloides.
Si bien este último es sin duda bueno para el forraje de chismes, el quid de lo que sucedió y cómo afectará a Bitcoin en el futuro está en el primero. En resumen, la apariencia de mala gestión condujo al descubrimiento de abusos reales cuando el mayor intercambio, Binance, anunció que cerraría sus posiciones en la moneda FTT patentada de FTX en función de los conflictos de intereses percibidos entre FTX y la empresa comercial Alameda. Ese anuncio condujo a una corrida bancaria efectiva en FTX cuando miles de clientes retiraron o cobraron sus monedas, lo que provocó una crisis de liquidez ya que FTX no cumplió con los retiros de los clientes.
Te dije que era complicado, y eso es solo rascar la superficie. Pero lo que importa ahora es el efecto que vemos en los mercados de capitales de Bitcoin.
A pesar de un período de consolidación y acumulación en el que Bitcoin se mantuvo efectivamente “plano”, la noticia del colapso de FTX y la sombra de la duda se proyectaron sobre la cripto arena. Después de solo una semana de información cada vez más preocupante, Bitcoin cayó a un mínimo de dos años de $ 15,480, lo que elevó la pérdida total del mercado para el año a alrededor de $ 1,5 billones.
Algunos ven el colapso de FTX como el último clavo en el ataúd criptográfico, completando la pérdida de estabilidad de la moneda estable UST y el fracaso generalizado de los antiguos fondos monolíticos centrados en criptografía que parecían brindar legitimidad a los mercados como una reserva de valor segura (más o menos). No está claro si el invierno continuará. Aún así, el aumento de las regulaciones es casi una apuesta segura, ya que los agentes de la Comisión de Bolsa y Valores, el Departamento de Justicia y otros gigantes del gobierno convergen en los restos de FTX para averiguar qué sucedió y cómo prevenirlo en el futuro.
Incluso los alcistas de Bitcoin más optimistas ven que el criptoinvierno se extiende hasta 2023, por lo que es mejor estar preparado para prepararse para otro viaje difícil.
Esta es una publicación invitada de François Moreau. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
