El 2 de noviembre de 2022, el economista estadounidense y decimotercer presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Alan Greenspan, publicó un editorial de opinión que dice que prevé un “viento de cola” monetario para el dólar estadounidense el próximo año. Greenspan espera que esto suceda incluso si la Fed decide girar su política monetaria restrictiva para reducir las subidas de tipos o absolverlas por completo.
Greenspan analiza la ley de Gresham y el “viento de cola” monetario detrás del dólar estadounidense
Alan Greenspan compartió su opinión el miércoles en un entrada en el blog llamada “Ley de Gresham”. El expresidente de la Reserva Federal describió la ley de Gresham en su artículo de opinión y señaló que se puede “simplificar coloquialmente a ‘el dinero malo expulsa al bueno'”. Greenspan ahora se desempeña como asesor económico principal de Advisors Capital Management, y cree que un fuerte viento que sopla en la dirección del dólar seguirá impulsando al dólar estadounidense.
“Incluso si, como esperan algunos pronosticadores, la inflación de EE. UU. llega a su punto máximo en la primera mitad de 2023, y la Reserva Federal puede desacelerar o incluso detener el ritmo de aumento de las tasas, el dólar estadounidense aún tendrá un viento de cola monetario para respaldarlo”, escribió Greenspan. el miércoles. También dijo que las monedas fiduciarias han hecho que los ejemplos de la ley de Gresham sean mucho más escasos.
“Ya no están [differences] en el valor intrínseco (mercancía) que hace que una moneda sea favorecida sobre otra”, detalla la publicación del blog de Greenspan. “Sin embargo, las tasas de cambio reflejan algunas de las fuerzas que Gresham reconoció originalmente en el trabajo”.
El expresidente de la Fed agregó:
La fortaleza actual del dólar estadounidense en relación con las otras monedas de reserva tradicionales es un ejemplo de participantes del mercado que eligen acumular lo que consideran “buen dinero”, o al menos mejor dinero.
A diferencia de los miembros de las Naciones Unidas, los ejecutivos del sector privado y los políticos estadounidenses, Greenspan cree que los esquemas de ajuste cuantitativo (QT) de la Fed son útiles. El asesor económico explicó además que, si bien algunas personas ven el QT como restrictivo, algunos han percibido el acto de desaparición del dólar como una fuerte reserva de valor (SoV). El dólar se recuperó durante las últimas 24 horas después de una ligera caída a principios de semana, según las métricas asociadas con el Índice de divisas del dólar estadounidense (DXY).
“El elefante en la habitación con respecto a la fortaleza continua del dólar estadounidense en el futuro puede resultar ser la reducción de $ 95 mil millones por mes en el balance de la Reserva Federal”, señala el artículo de opinión de Greenspan. “El hecho de que se pueda esperar que la oferta de dólares estadounidenses disminuya constantemente lo convierte en una mejor reserva de valor”, agregó el expresidente de la Fed.
El comentario de Greenspan sigue a la reciente cuarta subida de tipos consecutiva de 75 puntos básicos por parte del banco central de EE. UU., y los comentarios posteriores de Jerome Powell cuando dijo que sería “muy prematuro” frenar las subidas de tipos en este momento.
¿Qué piensa acerca de que el exjefe de la Fed diga que espera un viento de cola monetario para respaldar al dólar el próximo año? Háganos saber lo que piensa sobre este tema en la sección de comentarios a continuación.
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