El fideicomiso de bitcoin de Grayscale (GBTC), que comenzó a cotizar con descuento en febrero de 2021, alcanzó un mínimo histórico de -36% en comparación con el precio al contado de BTC de $19,000.
Grayscale lanzó el primer fideicomiso de bitcoin en 2013, para brindar a los inversores institucionales exposición a BTC a través de instrumentos tradicionales.
A la fecha, los activos bajo administración en el fideicomiso de bitcoin ascienden a aproximadamente $12,300 millones. Grayscale posee 635 240 BTC que representan el 3,3 % del suministro circulante de BTC, y cada BTC por acción tiene un valor de 0,00091748‡.
Antes de febrero de 2021, GBTC cotizaba con una prima de hasta el 20 %. Sin embargo, el precio de las acciones se ha deslizado hacia el área de descuento con su precio actual de $ 12,508 (con un descuento del -36.2 %) al 30 de septiembre de 2022.
Con el descuento actual del 36,25 %, el interés de los inversores institucionales en GBTC se mantiene en mínimos históricos. Analista Digital Delphi Andrés Krohn señaló que el aumento del descuento de GBTC puede sugerir una disminución del interés de los inversores institucionales en bitcoin.
Algunos sugieren que el aumento del descuento ilustra la disminución del interés institucional en Bitcoin, mientras que otros apuntan a una oferta más amplia de ETF o vehículos alternativos para la inversión en BTC.
El interés de los inversores institucionales puede permanecer bajo hasta $ GBTC empieza a acercarse al valor liquidativo de $ BTC.
¿La aprobación de un ETF al contado desencadenará la próxima carrera alcista?
Las acciones de GBTC acumulan una tarifa del 2% anual y están sujetas a un bloqueo de seis meses. Si los precios caen dentro del período de bloqueo, los inversores no pueden salir de su posición para reducir las pérdidas.
En los últimos tiempos, se han lanzado opciones de ETF de bitcoin más baratas en Canadá, Europa y los EE. UU. Las tarifas de gestión de los ETF son relativamente más baratas y los inversores pueden entrar y salir de su posición a voluntad.
Grayscale se movió para convertir su fondo fiduciario en ETF, pero la SEC rechazó la solicitud. La firma ha vuelto a llenar su solicitud para una mayor consideración.
Según Krohn, la tendencia de descuento de GBTC puede revertirse tan pronto como el fondo se convierta en un ETF.
“Si la SEC aprueba la solicitud de Grayscale de convertir el fondo en un ETF, el descuento podría borrarse con bastante rapidez”.
Con bitcoin reclamando cada vez más su reputación como oro digital, la aprobación de un ETF al contado podría imitar una tendencia similar a la del primer ETF de oro.
El lanzamiento del primer ETF de oro “Gold Bullion Securities” en 2003 hizo que el precio del oro se disparara significativamente a lo largo de los años y ahora cotiza por encima de $ 1709, un aumento del 368%, desde el lanzamiento del primer Gold ETF.
Como era de esperar, la aprobación de un ETF de bitcoin al contado atraerá a más inversores institucionales y minoristas, lo que conducirá a una mayor demanda y precio de BTC, lo que podría llevar al criptomercado a la próxima corrida alcista.
