Un analista senior de litigios de Bloomberg Intelligence cree que las probabilidades ahora están a favor de Grayscale en su batalla legal con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
El año pasado, Grayscale demandó a la SEC después de que el regulador rechazara su solicitud para convertir Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) basado en puntos.
Durante la audiencia inicial en el Tribunal de Apelaciones del Distrito de Columbia la semana pasada, Elliott Stein de Bloomberg Intelligence dice que Grayscale argumentó principalmente que la SEC es inconsistente en la aplicación de sus estándares después de aprobar el ETF de futuros de Bitcoin mientras niega los ETF de Bitcoin al contado.
Según Stein, la SEC respondió diciendo que, a diferencia de su contraparte de futuros, un ETF de Bitcoin al contado no está regulado y, por lo tanto, el regulador no puede estar seguro de que no haya fraude o manipulación en el mercado subyacente.
Stein enfatiza que el panel de jueces se centró en el contraargumento de la SEC. Sin embargo, el regulador parece haberse quedado corto en dar respuestas satisfactorias a las preguntas de los jueces, según Stein.
“El argumento de la SEC de que, aunque existe esta correlación del 99,9 % entre los precios en el mercado al contado y en el mercado de futuros, no están convencidos de que el fraude en el mercado al contado se manifieste de la misma manera en el mercado de futuros. Nunca aclararon realmente lo que eso significaba, pero dijeron que Grayscale necesitaba proporcionar más evidencia empírica de cómo el fraude en el mercado al contado podría manifestarse en el mercado de futuros.
Los jueces retrocedieron un poco en esa pregunta y dijeron: ‘¿Por qué tienen que mostrar eso? ¿Por qué no es suficiente que los precios estén tan ampliamente correlacionados? Y además de eso, ¿qué tipo de evidencia empírica necesitan mostrar?’ Y la SEC realmente no dio una respuesta satisfactoria para eso, en mi opinión”.
Según Stein, ahora es probable que Grayscale salga ganando después de que la SEC no pudo respaldar su argumento principal.
“Después de la discusión, creo que Grayscale es favorecido ahora, y les doy un 70% de posibilidades de ganar un fallo del tribunal que anule la orden de la SEC que rechaza su solicitud”.
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