El administrador de criptoactivos Grayscale está haciendo un movimiento legal contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), alegando que la SEC está mostrando un sesgo hacia las ofertas para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC).
En su presentación, Grayscale dice que la postura de la SEC de permitir los ETF de futuros de BTC pero no los ETF de BTC del mercado al contado es inconsistente.
Grayscale dice que si la SEC puede aprobar los ETF de futuros de Bitcoin, también puede aprobar los del mercado al contado, ya que aparentemente conllevan los mismos riesgos.
La firma cita el rechazo de la SEC al intento de NYSE Arca de crear un ETF de BTC en el mercado al contado a principios de este año. En ese momento, la SEC descubrió que la empresa era demasiado arriesgada y, por lo tanto, la repudió.
“Sin embargo, solo unos meses antes, la Comisión había aprobado dos propuestas separadas para ETP [exchange-traded products] que tienen como activos futuros de Bitcoin (un derivado de Bitcoin), luego de encontrar que esos ETP no presentaban un riesgo inaceptable de susceptibilidad al fraude o manipulación.
Pero el precio de los futuros de Bitcoin está sujeto al mismo riesgo de fraude y manipulación que el precio al contado de Bitcoin. Esto se debe a que los futuros de bitcoin representan la predicción del mercado de los precios futuros de bitcoin al contado, y los precios en los mercados al contado y de futuros de bitcoin se alinean más del 99% del tiempo.
Si, como concluyó la Comisión, los ETP de futuros de Bitcoin no presentan un riesgo inaceptablemente alto de fraude y manipulación, entonces, por definición, tampoco detectan los ETP de Bitcoin”.
Grayscale también menciona la aprobación de la SEC de un ETF de futuros de BTC en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), diciendo que la agencia reguladora rompió su propia política al aprobarlo.
“La Comisión pretendió justificar esa discriminación arbitraria sobre la base de que los futuros de Bitcoin se negocian en un mercado secundario, la Bolsa Mercantil de Chicago (“CME”), que comparte información de ‘vigilancia’ del mercado con las bolsas de valores nacionales.
Pero esa es una distinción sin diferencia: la Comisión reconoció que los ETP de futuros de Bitcoin pueden verse afectados por el fraude o la manipulación en los mercados que no pertenecen a la CME, pero consideró que la vigilancia compartida entre la CME y las bolsas de valores nacionales es suficiente para abordar dicho fraude o manipulación.
En este caso, la Comisión no ha ofrecido una explicación coherente de por qué la vigilancia de CME es suficiente para abordar el riesgo de fraude que no es de CME para los ETP de futuros de bitcoin, pero insuficiente para abordar el mismo riesgo para los ETP de Bitcoin al contado”.
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