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“Fed Watch” es un podcast macro, fiel a la naturaleza rebelde de bitcoin. En cada episodio, cuestionamos las narrativas principales y de Bitcoin al examinar los eventos actuales en macro de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y las monedas.
En este episodio, Christian Keroles y yo nos sumergimos en los sorpresivos recortes de tasas por parte del Banco Popular de China (PBOC) y leemos algunos de los comentarios filtrados recientemente de Jamie Dimon sobre la economía global y la geopolítica.
Sorprendente recorte de tipos en China
Después de una breve mirada al gráfico de bitcoin, comenzamos a discutir los números económicos de julio de 2022 de China. Leí un artículo de Bloomberg con el titular: “China sorprende con un recorte de tasas mientras los datos muestran una desaceleración ‘alarmante’.”
Arriba y abajo de la publicación de datos, la economía china se desempeñó peor que el mes pasado y muy por debajo de las estimaciones. Después de décadas de aumento de la producción industrial en China a un alto índice de uno o incluso dos dígitos, tiene un rendimiento inferior a las estimaciones bajistas de solo un 3,8 % año tras año.
Otra métrica importante para la economía china es el crecimiento de las ventas minoristas, ya que intentan salir de la trampa de los ingresos medios y convertirse en una economía impulsada por el consumo. El crecimiento fue horrible con solo 2.7%, con una proyección de 4.9%.
El sector inmobiliario y de bienes raíces registró una caída del 6,4%, lo que probablemente sea una lectura optimista. En episodios recientes, hemos mostrado cómo el mercado inmobiliario chino, al igual que las ventas de viviendas nuevas, se ha desplomado un 30 % intermensual en los últimos meses. Esto es absolutamente devastador para un sector construido alrededor de la preventa y que está atrapado en un incumplimiento crediticio en cámara lenta.
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La última actualización para China esta semana es que el PBOC también recortó sus dos tasas de política a corto plazo, cada una en 10 puntos básicos. No es mucho, pero los pone en oposición directa a otros bancos centrales, que están siguiendo un camino de endurecimiento.
Como puede ver en el cuadro a continuación, el PBOC ha estado recortando las tasas constantemente desde mucho antes de COVID. Esta debilidad reciente podría atribuirse a su política de cero COVID, pero los datos muestran que China está experimentando solo un regreso a la tendencia, una tendencia que se dirige hacia una crisis financiera.
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En el gráfico a continuación, podemos ver la tasa de crecimiento en los últimos 25 años del producto interno bruto chino. El crecimiento cambió fundamentalmente en China durante la crisis financiera mundial y ha tenido una tendencia a la baja desde entonces. COVID fue un gran impacto, pero ahora las cosas están volviendo a la tendencia hacia una crisis.
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Sé que Jamie Dimon no es el hombre más popular en la comunidad de Bitcoin, pero es un peso pesado en el mundo de la banca y las finanzas. Por eso, cuando algunos de sus comentarios a clientes de alto poder adquisitivo filtrado esta semana, deberíamos al menos examinar lo que dijo. También señalaré que Jamie Dimon es el CEO de JPMorgan Chase y los bancos de Wall Street influyen en la Reserva Federal. Es probable que esto sea similar a lo que escucharíamos de una conversación sincera con Jerome Powell.
Sobre la próxima recesión, Dimon calculó que los resultados serían un 10% de aterrizaje suave, un 20-30% de recesión leve, un 20-30% de recesión más dura y un 20-30% de algo peor. Eso significa que cree que hay aproximadamente un 50% de posibilidades de una recesión dura o algo peor. Eso es significativo pero mixto, y refleja un alto nivel de incertidumbre en la parte superior de la banca y las finanzas.
También se mostró inseguro sobre la trayectoria del índice de precios al consumidor y la política de la Fed. Importante aquí porque es probable que Powell también esté inseguro.
Dimon estaba mucho más seguro de otras cosas, China por ejemplo. Dijo: “China tiene problemas serios” y “La gestión autocrática puede funcionar en ciertas cosas, pero no funciona a largo plazo”. Continuando con eso, “Creo que es un error decir que Estados Unidos tiene el extremo corto del palo”.
Podríamos ver a Jamie Dimon como el estereotipo del Hombre de Davos, amigable con el Foro Económico Mundial y su agenda, pero en estos comentarios critica los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y recomienda extraer más petróleo en los EE. UU. Da a entender que más, en lugar de menos, el petróleo de los EE.UU. es mejor para el medio ambiente.
Por último, Dimon incluso hizo algunos comentarios sobre el “despertar del capitalismo”, el sello distintivo del movimiento ESG. No estaba claro cuáles eran sus pensamientos directos, pero ciertamente prefiere abandonar las políticas que nos están destrozando y dañando la economía. En cambio, quiere concentrarse en unirse y apoyarse mutuamente.
Eso es todo por esta semana. Gracias a los observadores y oyentes. Si disfrutas de este contenido, dale me gusta, suscríbete, revisa y comparte.
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Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
