“Fed Watch” es un podcast macro con una naturaleza bitcoin verdadera y rebelde. En cada episodio, cuestionamos las narrativas principales y de Bitcoin al examinar los eventos actuales de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y las monedas.
Escucha el episodio aquí:
En este episodio, Christian Keroles y yo nos ponemos al día con la semana, hacemos una actualización sobre la evolución de la crisis financiera china, hablamos sobre por qué el dinero fiduciario actual debería llamarse dinero basado en crédito y los efectos secundarios de ese hecho. Por último, nos sumergimos en el gráfico de bitcoin.
Puede acceder a las diapositivas de gráficos de este episodio aquí o por debajo.
Porcelana
En primer lugar está la situación de la economía china. Se enfrentan a algunos problemas importantes en su mercado inmobiliario, economía y sistema bancario. Actualmente, 28 de los 100 principales desarrolladores inmobiliarios han incumplido o reestructurado sus deudas. Hay un creciente “boicot hipotecario”, donde los compradores de unidades de vivienda sin construir en proyectos que ahora están retrasados debido a la pandemia, la situación financiera de los desarrolladores y la política de cero COVID del país, se han negado a pagar sus hipotecas. El boicot comenzó con 20 proyectos y desde entonces ha crecido hasta 235 proyectos.
La retórica en torno a esta crisis hipotecaria es inquietantemente similar a la de los EE. UU. en 2007. Se ofrecen excusas como “Es una pequeña cantidad de hipotecas” y “Los efectos están contenidos”.
Como resultado de los problemas de la inmobiliaria y las hipotecas, los bancos pequeños y medianos están enfrentando problemas de solvencia. Los bancos chinos tienen $ 9 billones en exposición a bienes raíces. Si hubiera un problema con la caída perpetua de los precios de la vivienda, podría causar rápidamente un problema de solvencia para los bancos. De hecho, eso es exactamente lo que estamos viendo.
Los precios de las viviendas nuevas en China han caído por décimo mes consecutivo en junio de 2022.
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El producto interno bruto se desplomó en el segundo trimestre de 2022 al 0,4%.
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El gráfico del PIB respalda muy bien mis predicciones macro personales de que las principales economías volverán a la “normalidad” posterior a la crisis financiera mundial (GFC). Desde la GFC, el crecimiento en China ha tenido una lenta tendencia a la baja. Luego hubo una violenta interrupción económica y un efecto latigazo en la economía, seguido de un retorno a la desaceleración del crecimiento.
Al final del segmento de China del podcast, leí un fascinante artículo de Nikkei Asia sobre la situación en torno a las recientes corridas bancarias en la provincia de Henan. El artículo destacó la respuesta abusiva a la corrida bancaria y los crecientes peligros de una crisis financiera en toda regla en China.
Gráficos de Bitcoin
A continuación, revisamos un par de gráficos de bitcoin. Los primeros dos gráficos resaltan las similitudes y diferencias en el gráfico durante períodos que se parecían a la acción del precio de hoy. Señalé que la consolidación plana actual difiere porque tiene máximos más altos y mínimos más altos, donde los intentos de ruptura anteriores no los tuvieron.
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También hay algunas observaciones muy interesantes de Twitter sobre las posiciones de efectivo en los fondos de cobertura y el mercado de bitcoin.
Kuppy señala que el porcentaje de carteras de fondos de cobertura que tienen efectivo es más alto que cualquier otro período desde la burbuja de las puntocom en 2000. Cuando ocurren estos picos y los fondos de cobertura vuelven a las acciones, el mercado toca fondo y tiene un buen repunte. .
También podemos ver este efecto en el mercado de bitcoin.
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Este gráfico está un poco ocupado, pero el panel superior es el “dominio de la moneda estable”, como lo he llamado, la relación entre la capitalización de mercado de la moneda estable y la capitalización de mercado de bitcoin. Es un proxy de una “posición de efectivo” en el mercado de bitcoin. El panel inferior es el precio de bitcoin. En los máximos relativos de la proporción de monedas estables, el precio de bitcoin baja porque esas monedas estables pueden rotar para comprar bitcoins y viceversa.
El dólar estadounidense
Se ha hablado mucho sobre el fortalecimiento del dólar. Somos el único podcast de bitcoin que pidió inequívocamente un dólar fuerte en los últimos dos años, y vaya que hemos tenido razón en eso.
No espero que el dólar se venda drásticamente después de su alza parabólica, sino que establezca un nuevo rango más alto, quizás entre 100 y 115 en el índice del dólar estadounidense (DXY).
Hago hincapié en que bitcoin no necesita un dólar debilitado para explotar más alto. De hecho, si observa el historial de bitcoin graficado con el DXY, puede ver que el dólar establece un nuevo rango más alto donde bitcoin se vende. Después de períodos de alza del dólar, bitcoin tiende a despegar. No tenía un gráfico preparado para mostrar esto durante la transmisión en vivo, pero se incluye a continuación.
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Las zonas rosas indican períodos de aumento del dólar y caída del bitcoin. Las flechas negras indican el aumento de bitcoin en medio de un dólar estable en un rango más alto. Es importante tener en cuenta que bitcoin y el dólar han subido escalones en los últimos 10 años, solo que en horarios ligeramente diferentes.
Por último, echamos un vistazo al euro y discutimos cómo y por qué tiene más problemas entre las principales monedas. Mencionamos el riesgo de fragmentación varias veces. hice un episodio de podcast dedicado a ese tema recientemente.
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Por favor, echa un vistazo a la Clips de reloj de la Reserva Federal canal en YouTube, suscríbete y comparte.
Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
