“Fed Watch” es un podcast macro, fiel a la naturaleza rebelde de bitcoin. En cada episodio, cuestionamos las narrativas principales y de Bitcoin al examinar los eventos actuales en macro de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y las monedas.
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En este episodio, CK y yo cubrimos una gran parte de las noticias macro en curso. Primero, cubrimos el discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John William, sobre la inflación, luego el informe de la ONU que exige que los bancos centrales cambien de rumbo y, finalmente, la decisión de la OPEP de reducir las cuotas en 2 millones de barriles por día (mbd).
Gráficos y sentimiento de Bitcoin
Cada semana, CK y yo comenzamos con un gráfico de bitcoins para centrar nuestra conversación macro desde esta perspectiva.
El gráfico diario de esta semana muestra una ligera curva alcista a medida que se acerca a la línea de tendencia diagonal. Varios indicadores son alcistas, incluidas señales semanales y mensuales más significativas.
El gráfico diario de bitcoin que muestra indicadores alcistas
En el gráfico semanal, se ha bloqueado la primera divergencia alcista semanal. Esto no significa que no podamos tener más desventajas. Si observa las columnas rojas en el gráfico a continuación que significan divergencias bajistas semanales, puede ver que a menudo vienen en múltiplos. Sin embargo, a la primera señal de una divergencia semanal, indica que estamos muy cerca de la reversión final.
El sentimiento en el ecosistema de Bitcoin ha comenzado a cambiar del miedo a ser un poco más positivo. Si el precio puede capitalizarse aquí y romper, podríamos experimentar un cambio considerable hacia un impulso alcista.
La primera divergencia alcista semanal se ha bloqueado
En esta sección, CK y yo también discutimos un posible desacoplamiento de bitcoin de las acciones. La correlación ha sido bastante alta recientemente, pero bitcoin ofrece algunas propiedades fundamentalmente diferentes. Como señala CK, bitcoin no se debilita al estar expuesto a los ingresos de una empresa específica en una crisis crediticia. Donde las empresas pueden enfrentar duras condiciones crediticias, Bitcoin no lo hace. Bitcoin en realidad se beneficia de un vuelo lejos del riesgo crediticio.
Cómo la Fed define la inflación
En este segmento, leí varias citas de un discurso reciente por John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York. La mayor parte giraba en torno a una definición divertida de inflación, que Williams llama la “cebolla de la inflación”.
La primera capa de esta cebolla son los precios de las materias primas, la segunda capa son los precios de productos como electrodomésticos y vehículos. La capa más interna de la cebolla inflacionaria es, espera, la inflación subyacente.
Ahí lo tenemos: la inflación es una cebolla de diferentes capas de precios. En la raíz está la oferta y la demanda y la inflación subyacente. No se menciona en absoluto la impresión de dinero o la degradación. Creo que lo que intenta retratar es que la inflación se abre camino a través de la economía. Los precios de las mercancías se filtran hacia los productos, en este caso, que a su vez se filtran hacia cosas como las rentas y el trabajo.
La ONU pide a los bancos centrales que detengan las subidas de tipos
Esta semana vio el lanzamiento de la publicación anual de las Naciones Unidas Informe sobre comercio y desarrollo, en el que describieron el estado actual de la economía global y brindaron recomendaciones de política. En general, me sorprendió la naturaleza convincente del informe, acertando en muchas cosas. Incluso usaron términos como “superhistéresis” y banca en la sombra, ideas de las que hemos estado hablando en “Fed Watch” durante años.
Revisamos varias citas directamente del informe y nos encontramos de acuerdo con ellas varias veces. Es solo cuando la ONU viene a hacer recomendaciones que nos pierden.
Las opciones de política son sacadas directamente del Foro Económico Mundial o del libro de jugadas comunista. Están llenos de frases como “distribución equitativa del ingreso” y “políticas redistributivas”. Lo que quieren que haga la Fed es detener las subidas de tipos que están perjudicando desproporcionadamente a los mercados emergentes y, en su lugar, utilizar controles de precios e impuestos regresivos.
OPEP+ reduce cuota en 2 millones de barriles por día
Gran parte de esta historia no tiene sentido para mí. OPEP+ tuvo una reunión presencial el 5 de octubre de 2022 y decidió reducir su cuota de producción de petróleo en 2 mbd. Sin embargo, esto se debe a que actualmente están produciendo 3,6 mbd por debajo de su cuota actual.
Fuente: Contexto de productos básicos
Bajo el recorte voluntario de la cuota de producción, la cuota voluntaria total de la OPEP en noviembre es de 42,1 mbd, pero su producción de agosto fue de 40,45 mbd. Tal como está ahora, la reducción en la cuota de 2 mbd, con los niveles de producción actuales, solo reduce el déficit de la OPEP. ¡Todavía tendrán 1.6 mbd de espacio para aumentar la producción!
Algunas personas están calculando las nuevas cuotas voluntarias por país, lo que resulta en una reducción de 0,86 mbd, principalmente de Arabia Saudita, pero el total es como se indicó anteriormente. Lo he estado llamando voluntario porque los funcionarios de la OPEP enfatizaron que estas cuotas eran voluntarias.
¿Esperar lo? ¿Cómo es esto una especie de emergencia? No es. CK y yo especulamos sobre por qué exactamente vemos todos los titulares que infunden miedo que hacemos de esta historia y se reduce al tiempo y las narrativas de la temporada electoral.
Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
