La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó una vez más la propuesta de VanEck de un ETF al contado de Bitcoin, según una presentación del 10 de marzo.
La SEC rechaza el ETF de Bitcoin de VanEck
La presentación relevante indica que la SEC ha rechazado un cambio de regla a través del cual Cboe BZX Exchange tenía la intención de cotizar el fondo cotizado en bolsa (ETF) de VanEck.
La SEC rechazó la propuesta menos de un año después de que se presentó por primera vez el 24 de junio de 2022. El regulador rechazó anteriormente propuestas similares para un ETF al contado de VanEck Bitcoin en 2021 y 2017. También retrasó una decisión sobre el producto varias veces.
El problema central, según la SEC, es que los proveedores de ETF no han demostrado que puedan evitar la manipulación del mercado. En concreto, estos proveedores no han demostrado que tengan un acuerdo de vigilancia compartida con un mercado de tamaño significativo.
La SEC también ha rechazado propuestas competidoras de otras empresas como Wisdomtree, ARK Invest y Valkyrie Investments por motivos prácticamente idénticos.
disidencia de los comisionados
Aunque el razonamiento de la SEC se ha aplicado repetidamente, dos comisionados de la SEC , Hester Peirce y Mark Uyeda , criticaron la decisión del regulador hoy.
Señalaron que han pasado seis años desde que la SEC rechazó la primera solicitud de un fondo cotizado en bolsa o producto cotizado en bolsa (ETP) de Bitcoin al contado.
Aunque la SEC afirma que aplica las mismas reglas a otras propuestas de ETP, Peirce y Uyeda dicen que sus reglas para los ETP al contado de Bitcoin son, de hecho, “excepcionalmente onerosas”.
Específicamente, argumentan que las reglas de la SEC para determinar un mercado “significativo” por lo general se aplican a un lugar de negociación en particular, no a un mercado en general. También dicen que la SEC aplica una prueba de dos partes: primero, si alguien que intenta manipular el mercado también necesitaría negociar en el mercado relevante para que las medidas de vigilancia sean efectivas, y segundo, si el comercio de ETP sería una influencia predominante en precios en el mercado de referencia. Estos criterios solo se aplican a productos criptográficos, dicen.
Peirce ha expresado previamente críticas hacia la postura de su agencia y, como tal, es posible que su última disidencia no afecte las decisiones futuras sobre las aprobaciones de ETF.
En otros lugares, la decisión de Grayscale de desafiar a la SEC en los tribunales por su propuesta de conversión de ETF podría ayudar a que la empresa obtenga la aprobación, dependiendo del resultado.
