La pregunta de si el precio mínimo de bitcoin ha quedado atrás está en la mente de muchos inversores que están preparados para el desafío: ¿comprar la caída o esperar una mayor?
Las predicciones financieras rara vez son precisas, y esa realidad también se refleja en el mercado de bitcoin. Pero desde el comercio de BTC normalmente sigue ciclos de cuatro años de mercados alcistas y bajistasa medida que la moneda peer-to-peer navega a través de su ciclo de adopción, muchos todavía intentan cronometrar los máximos y mínimos de bitcoin al tomar decisiones de asignación.
Con eso en mente, los inversores, comerciantes y analistas han intentado utilizar diferentes técnicas para detectar el precio más bajo, incluido el análisis técnico (TA), el sentimiento, la tasa de hash e incluso la popularidad de búsqueda en Google. Y este artículo explorará un indicador de precios más novedoso que se basa en la tasa de hash de Bitcoin y su red de mineros, conocidos como hash ribbons.
Este indicador podría ser valioso porque ha demostrado ser fiable en la detección de puntos de entrada oportunistas en bitcoin en el pasado desde una perspectiva de riesgo/recompensa, lo que permite a los inversores entrar en el mercado y comprar barato, antes de que se establezca el miedo a perderse (FOMO). Aunque si esto predice con precisión el precio de bitcoin o no es otra cuestión.
La capitulación minera como indicador inferior
Charles Edwards, fundador de la firma de gestión cuantitativa de activos Capriole Investments, dijo a Bitcoin Magazine que, en su opinión, el precio de bitcoin y la tasa de hash están correlacionados en una relación reflexiva de causa y efecto.
“Las caídas de la tasa de hash y las recuperaciones posteriores han marcado la mayoría, si no todos, los principales fondos de bitcoin”, dijo.
El proceso de pensamiento es simple: cuando algunos mineros comienzan a ser expulsados del mercado, lo que se muestra en una caída significativa en la tasa de hash de Bitcoin, se produce una mayor presión en el mercado a medida que se reducen los márgenes de ganancias de los mineros. Además, se necesitaba una intensa presión del mercado para provocar esa capitulación en primer lugar, ya que los mineros son vistos como jugadores muy resistentes en el ecosistema.
“Dada la magnitud de la oferta controlada por los mineros y el nivel general de alta eficiencia en sus negocios, cuando los mineros están vendiendo, a menudo ocurre lo peor”, explicó Edwards. “Como resultado, la recuperación de la tasa de hash y el precio de esta capitulación minera ha marcado históricamente importantes mínimos de precios”.
Edwards define la capitulación de los mineros como una disminución medida en la tasa de hash total de Bitcoin, del orden de una disminución del 10% al 40%. Para detectar mejor un evento de este tipo, el analista cuantitativo desarrolló un indicador: cintas de hash.
¿Pueden las cintas hash predecir los mínimos de precios de Bitcoin?
Las cintas hash, disponibles públicamente en TradingView, son un indicador compuesto por dos promedios móviles simples (SMA) de la tasa de hash de Bitcoin: el SMA de 30 días y el de 60 días. Un cruce hacia abajo de la MA a corto plazo sobre la MA a largo plazo marca el comienzo de un período de capitulación, mientras que un cruce hacia arriba marca su final.
Edwards argumenta que comprar bitcoins al final de un período de capitulación de mineros produce rendimientos descomunales para los inversores, ya que se cree que lo peor ya pasó y el mercado está comenzando a recuperarse.
“Hasta la fecha, creo que es la mejor señal de compra a largo plazo disponible públicamente, pero el lector debe hacer esa evaluación”, dijo.
En 2020, el indicador hash ribbons mostró una señal de compra en tres ocasiones: el 24 de abril ($7505,53), el 12 de julio ($9306,17) y el 2 de diciembre ($19226,55). Después de un año, esas compras generaron rendimientos de alrededor del 567,76 %, 255,73 % y 194,11 %, respectivamente.
El indicador hash ribbons marcó tres oportunidades de compra en Bitcoin durante 2020, todas las cuales produjeron rendimientos descomunales en solo un año. Fuente de la imagen: TradingView.
El año pasado, sin embargo, al indicador no le fue tan bien. Un inversionista que siguiera las cintas hash para las asignaciones de bitcoin habría comprado BTC a alrededor de $ 44,612.94 el 7 de agosto, solo para ver que la inversión perdió más de la mitad de su valor hasta el día de hoy, ya que la moneda P2P cotiza por debajo de $ 20,000.
Sin embargo, eso fue después de que Bitcoin se recuperó a un nuevo precio máximo histórico de $ 69,000 en noviembre, momento en el que el inversor estaría en verde en un 54,66% en solo tres meses. Aún así, es bastante difícil, si no imposible, detectar con precisión una parte superior.
Comprar la última vez que las cintas de Hash señalaron una oportunidad habría arrojado resultados negativos del 55,53 % hasta la fecha, después de haber estado más del 54 % en verde en el máximo histórico de $69 000. Fuente de la imagen: TradingView.
Edwards explicó a Bitcoin Magazine que la estrategia de hash ribbons solo se preocupa por marcar puntos de entrada atractivos, y la decisión de cuándo vender y cerrar la posición sigue siendo una carga que el propio inversor debe soportar.
En el mercado bajista de 2018 a 2019, el indicador de cintas hash mostró una señal de compra el 10 de enero de 2019. Bitcoin cerró a $3627,51 ese día, solo un 16 % más que el mínimo de ese ciclo de $3122,28 visto el 15 de diciembre de 2018.
Este año, la capitulación de los mineros ayudó a detectar otra caída oportunista en el precio.
“Recientemente, vimos una fuerte evidencia de una importante capitulación minera en junio, como lo demuestra la caída del precio de $ 30,000 a $ 20,000 después de la señal de capitulación de la cinta hash, la posterior reducción del 30% en las tesorerías de los mineros y los $ 4 mil millones de noticias de estrés de préstamos mineros en junio de 2022, Edwards le dijo a la revista Bitcoin.
Fuente de la imagen: TradingView.
De hecho, las cintas de hachís marcaron el comienzo de una capitulación minera el 9 de junio, lo que indica que podría haber más tensión en el mercado. En los siguientes nueve días, bitcoin cayó por debajo del máximo de 2017, acercándose a $ 17,500 el 18 de junio.
Como se descubriría en las presentaciones públicas de julio y las actualizaciones de producción, muchos mineros públicos de bitcoins vendieron miles de bitcoins en junio. Hasta la fecha, solo Marathon Digital y HUT 8 han seguido depositando BTC extraídos mensualmente en custodia.
¿Está disminuyendo la relevancia de la capitulación de los mineros cada año?
Fred Thiel, el CEO de la minera de bitcoin Marathon Digital, que cotiza en Nasdaq, le dijo a Bitcoin Magazine que las estrategias basadas en los períodos de capitulación de los mineros asumen lo que ha sido una buena regla general en los mercados generales: que aquellos que están en lo más profundo de la industria tienen mejor información que aquellos en el mercado. fuera de.
“Típicamente en los mercados económicos o mercados financieros, cuando actúa la persona con la mejor información, es un indicador del lugar más seguro en el mercado”, dijo.
Thiel continuó explicando que un minero conoce información específica, como cuál es su costo operativo, cuál es el costo de minar un bitcoin y cuál es el precio de bitcoin. Luego aprovechan esa información para decidir un curso de acción, incluso liquidar su posición y sus tenencias de bitcoins, o incluso cesar las operaciones si llega a un punto en el que no es rentable.
“Entonces, cuando un minero comienza a vender sus tenencias de bitcoin, está en un punto en el que esa es su mejor alternativa, por lo que supondría que eso indicaría un fondo”, dijo Thiel.
Sin embargo, el jefe ejecutivo destacó que la medida en que la capitulación minera influye en el mercado disminuirá con el tiempo. ¿Por qué? Mientras que hace años los mineros eran los mayores titulares institucionales de bitcoins, ahora el tamaño de sus posiciones está siendo superado por el de empresas como MicroStrategy, Tesla y Block.
“Entonces, donde antes los mineros eran un muy buen indicador del fondo, creo que hoy son un buen indicador de cuándo el mercado ha llegado a un punto en el que el punto de dolor es realmente alto”, explicó Thiel. “Y si los mineros están vendiendo bitcoins es porque no tienen una alternativa, por lo que son vendedores forzados, al igual que las personas que reciben llamadas de margen, o están vendiendo porque están desesperados, por así decirlo”.
Edwards también reconoce este punto, pero no descarta la validez de observar la capitulación de los mineros para detectar precios atractivos de bitcoin.
“Creo que el poder de las cintas de hash disminuye con el tiempo, en forma de cambio gradual cada cuatro años con el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin”, dijo el analista a Bitcoin Magazine. “Hemos visto la entrada de instituciones y bancos a Bitcoin en los últimos 18 meses”.
“La configuración actual de las cintas de hachís probablemente se volverá notablemente menos útil el próximo ciclo, y quizás inutilizable en el siguiente ciclo”, agregó Edwards. “Sin embargo, hash ribbons ha sido excelente en este ciclo hasta ahora, y al ciclo actual todavía le quedan dos años para ejecutarse. Capriole Investments está observando activamente las cintas de hachís y usándolas como insumo en nuestra estrategia de inversión”.
¿Está el fondo de Bitcoin adentro?
A pesar de que hash ribbons está marcando un evento de capitulación de mineros que ha estado en marcha durante más de un mes, aún no ha marcado una señal de compra para bitcoin, lo que plantea la pregunta: ¿Ha quedado atrás el fondo de bitcoin o podría haber más reducciones?
Edwards le dijo a Bitcoin Magazine que, por lo general, los períodos de capitulación de los mineros duran entre una semana y dos meses, lo que indica que el fondo ya ocurrió el 18 de junio o que podría ocurrir en un futuro próximo.
“Ejecutamos varias estrategias internamente en Capriole para ayudar a obtener una confluencia de señales y enfoques”, dijo Edwards. “Algunas estrategias actualmente sugieren que hemos tocado fondo, otras sugieren que se está formando un fondo y otras aún dicen que estamos en contracción y que aún no se ha confirmado un fondo”.
Dada la dificultad de detectar un precio mínimo de bitcoin, los inversores pueden, como mínimo, aprovechar las cintas hash para detectar los períodos de capitulación de los mineros, en los que el promedio del costo en dólares podría convertirse en una estrategia efectiva durante un largo período de tiempo. Alternativamente, los inversores reacios al riesgo que creen en el razonamiento detrás de las cintas hash pueden esperar la señal de compra del indicador, ya que podría detectar el comienzo de una recuperación.
En cualquier caso, Edwards cree que es el mejor momento para invertir en bitcoin.
“Mi opinión general es que los próximos seis a 12 meses brindarán la mejor oportunidad para ingresar a bitcoin durante los próximos cinco años o más”, predijo Edwards. “Esto se basa en los datos que estamos modelando cuantitativamente, el ciclo descendente actual y el tiempo dentro del ciclo actual de cuatro años, es decir, Bitcoin generalmente toca fondo en la ventana de tiempo del ciclo de reducción a la mitad exacta de seis a 12 meses que estamos actualmente. ¡No es un consejo financiero, por supuesto!
