Las criptomonedas ahora se encuentran en lo que parece ser una encrucijada en un giro extraño con el encanto de los bonos del Tesoro, que brindan una recompensa comparable por mucho menos riesgo.
Curiosamente, los rendimientos de las criptomonedas, que las instituciones normalmente buscan, acaban de caer por debajo de lo que el gobierno de los Estados Unidos paga por pedir dinero prestado durante tres meses, según un informe. Bloomberg reporte el 13 de septiembre.
El enfoque agresivo de la Reserva Federal hizo que las tasas de interés subieran en todas partes, excepto en las criptomonedas, donde los rendimientos se desplomaron con los volúmenes y donde la confianza se vio socavada por el colapso del proyecto Terra (LUNA) y la quiebra de los prestamistas de criptomonedas como Celsius Network.
El presidente ejecutivo de ANB Investments, Jaime Baeza, afirmó:
“Hace dos años, las tasas de interés en criptomonedas eran de al menos el 10% y en el mundo real las tasas eran negativas o cercanas a cero. Ahora es casi al revés, porque los rendimientos de las criptomonedas se han derrumbado y los bancos centrales están subiendo las tasas”.
Cripto mercado de presiones invernales
El criptoinvierno de este año ya ha puesto en tela de juicio algunas de las afirmaciones más importantes hechas por los partidarios de la clase de activos, como la idea de que actúa como un amortiguador contra la inflación y el malestar político.
Por otro lado, Bitcoin se ha estado negociando razonablemente mucho con los puntos de referencia bursátiles como el S&P 500 y el Nasdaq, excepto que ha disminuido a un ritmo mucho más rápido. Pero no fue hasta más tarde que las tasas de las criptomonedas igualaron, si no excedieron, las de la deuda pública libre de riesgo.
La caída de los rendimientos en criptografía, a diferencia de los mercados convencionales, no indica menos riesgos. Los rendimientos muestran la tasa que un inversor puede obtener prestando activos en intercambios y protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) o depositándolos con prestamistas criptográficos, con frecuencia en forma de monedas estables.
Rendimientos criptográficos
Los rendimientos de las criptomonedas no tienen una relación directa con las tasas del banco central, por lo que podrían caer incluso si los precios de los préstamos aumentan debido a las alzas de la Reserva Federal. Los rendimientos más bajos desalientan a los inversores a comprar tokens para prestar, lo que reduce la demanda y los precios. Algunos expertos del mercado sugieren que este desajuste podría conducir a un estancamiento secular de los activos especulativos.
El valor total bloqueado en los mercados donde se produce la mayor parte de los préstamos, las llamadas plataformas DeFi, es un indicador significativo del interés de los inversores en las actividades criptográficas generadoras de rendimiento. Según las estadísticas de DeFiLlama, este indicador ha bajado a $60 mil millones desde un máximo de $182 mil millones en diciembre del año anterior.
El reciente compromiso del presidente de la Fed, Jerome Powell, de mantener altas las tasas de interés por más tiempo exacerba esta tendencia.
“El mayor apetito por los bonos del Tesoro ha absorbido la liquidez de las criptomonedas”, dijo Sidney Powell, director ejecutivo de la empresa de préstamos de criptomonedas Maple Finance.
En lugar de que los inversores se cambien a los bonos del Tesoro en busca de rendimientos más altos, el aumento de las tasas ofrecidas para un determinado nivel de riesgo está provocando un cambio en la mayoría de los mercados financieros.
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