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“Fed Watch” es un podcast macro, fiel a la naturaleza rebelde de bitcoin. En cada episodio, cuestionamos las narrativas principales y de Bitcoin al examinar los eventos actuales en macro de todo el mundo, con énfasis en los bancos centrales y las monedas.
En este episodio de “Fed Watch”, Christian Keroles y yo revisamos varios gráficos y los usamos como trampolín hacia diferentes temas. Cubrimos el gráfico de bitcoin, el dólar estadounidense, el dólar de Hong Kong, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y los gráficos de energía como el petróleo, la gasolina y el gas natural.
Bitcoin y otras monedas
Comenzamos nuestra discusión con un gráfico muy simple del precio de bitcoin. El indicador de la derecha es volumen por precio y muestra el volumen comercial en cada nivel de precio. Este volumen tiende a atraer ofertas y demandas como un punto de Schelling. Espero que el precio suba a la brecha de bajo volumen a mediados de los $ 20,000.
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El siguiente es el dólar estadounidense, y aquí es donde el podcast “Fed Watch” ha estado muy por delante de la curva. Hemos estado diciendo que el dólar se fortalecerá durante todo 2021, mientras que la mayoría de los demás en Bitcoin y macro gritaban sobre una caída del dólar.
Como puede ver en el gráfico, el dólar ha roto su tendencia parabólica reciente, lo que indica que su aumento probablemente se desacelerará hacia un período de consolidación.
A continuación se muestra un gráfico mensual a largo plazo del índice del dólar (DXY). He agregado recuadros sombreados para indicar un movimiento ascendente de escalón en el dólar posterior a la crisis financiera global (GFC). Espero que el dólar se mueva al siguiente rango más alto en los próximos años.
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Incluí un gráfico del dólar de Hong Kong (HKD) para demostrar la presión monetaria en China. Como puede ver, está en la parte superior del rango, lo que significa que el HKD quiere depreciarse frente al dólar, pero la Autoridad Monetaria de Hong Kong está utilizando sus reservas en dólares estadounidenses para comprar instrumentos del HKD a fin de mantener la paridad.
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El último gráfico de divisas que tenemos es el yen japonés (JPY). Actualmente está un 6% por debajo de su mínimo reciente frente al dólar (en este gráfico, la caída del yen se muestra a medida que el dólar se fortalece).
Una cosa fascinante que señalo en el podcast es que la parte superior de la tabla corresponde a las elecciones japonesas que acaban de tener. Estas elecciones recientes también vieron el asesinato muy inusual de Shinzo Abe. Se trata de dos eventos muy inusuales en torno a las elecciones: la caída del yen y el asesinato de un líder popular.
El resultado de la elección fue que el partido conservador aumentó marginalmente su número de escaños en el gobierno. En el podcast, especulo sobre la perspectiva conservadora versus globalista de estos eventos inusuales que rodean las elecciones.
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Rendimientos del Tesoro de EE. UU.
Echamos un vistazo rápido a los dos gráficos a continuación y debatimos sobre las curvas de rendimiento y lo que nos podrían estar diciendo en este momento.
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Todo el mundo está tan enamorado de la Reserva Federal, creyendo plenamente en sus poderes mitológicos. Sin embargo, comprendería mejor la macroeconomía si olvidara que la Fed existe y simplemente mirara los gráficos para ver lo que intentan decirle.
Los rendimientos y las inversiones nos dicen que el mercado más grande y sofisticado del mundo se está protegiendo cada vez más y rápidamente contra un riesgo a corto plazo. A medida que las curvas se acercan a cero (consulte el segundo gráfico anterior) y eventualmente se vuelven negativas, la probabilidad de un evento crediticio agudo se vuelve cada vez más probable.
Gráficos de energía
Una gran parte del aumento en el índice de precios al consumidor (IPC) se debe a los precios de la energía y los choques de oferta. En el podcast, desglosamos el petróleo y la gasolina de EE. UU., luego el gas natural europeo.
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El gráfico anterior es petróleo West Texas Intermediate (WTI). Como puede ver, está justo en el soporte. Si rompe más abajo aquí, podríamos ver una caída a niveles mucho más bajos.
A continuación, si observa el gráfico de precios del WTI a largo plazo (a continuación), verá que el pico reciente no coincidió con el pico del GFC. El soporte histórico se encuentra por debajo del precio actual en alrededor de $ 75-80 por barril.
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Los futuros de gasolina de EE. UU., sin embargo, alcanzaron un nuevo máximo esta vez, en comparación con el GFC. A pesar de esto, también ha retrocedido y amenaza con caer más bajo.
La moraleja de esta historia energética en los EE. UU. es que la demanda global se está reduciendo mientras que la oferta global es relativamente estable. Incluso la producción estadounidense es estable y está creciendo, a pesar de los intentos de la administración actual de humillar a la industria energética.
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Los siguientes dos gráficos los cubrimos brevemente en el podcast. Ambos son futuros de gas natural europeo; Contratos holandeses, para ser específicos.
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Señalé durante el episodio que el contrato de julio de 2023 ahora está por encima del precio actual hace solo un par de meses. Obviamente, las cosas pueden cambiar antes de mediados de 2023, pero lo que este gráfico nos dice es que si nada cambia pronto, los precios de la energía paralizantes solo continuarán para Europa. La pelota está en el campo de los globalistas.
Las sanciones rusas se suavizan
Se está aumentando la presión sobre los globalistas que sancionan a Europa. En el podcast, leí un reciente artículo del Financial Times, que analiza cómo el reciente paquete de sanciones de julio elimina efectivamente muchas de las sanciones. Una vez más, la realidad objetiva gana y la realidad falsa que nos venden los globalistas se está desmoronando.
“Los gobiernos europeos han disminuido los esfuerzos para frenar el comercio de petróleo ruso, retrasando un plan para excluir a Moscú del vital mercado de seguros marítimos de Lloyd’s of London y permitiendo algunos envíos internacionales en medio de temores de aumento de los precios del crudo y suministros energéticos globales más ajustados. […]
“Sin embargo, la UE ha modificado parte de sus propias sanciones para permitir que las empresas europeas traten con algunas entidades estatales rusas, como Rosneft, con el fin de transportar petróleo a países fuera del bloque.
“Ya no se impedirá que las empresas europeas paguen a empresas como Rosneft, ‘si esas transacciones son estrictamente necesarias’, para la compra o el transporte de crudo o productos derivados del petróleo a terceros países, dijo un portavoz de la Comisión Europea al FT.
“La UE dijo en un comunicado que las medidas se tomaron para ‘evitar cualquier posible consecuencia negativa para la seguridad alimentaria y energética en todo el mundo'”.
El viaje de Nancy Pelosi a Taiwán y el farol de China
“Fed Watch” no es fanático de la actual administración globalista en los EE. UU., sin embargo, el viaje de la Representante Pelosi a Taiwán trae algunos matices importantes al tablero de ajedrez geopolítico actual.
China es el mayor beneficiario de la globalización en la actualidad. Si estás del lado de la gente en contra de los globalistas y estatistas, tendrías que estar en contra del Partido Comunista Chino (PCCh). Además, en este incidente específico, EE. UU. está desempeñando el papel de potencia antiglobalización porque a través de la actual estructura de incentivos geopolíticos perversos del mundo, respaldar a Taiwán es el movimiento populista.
El efecto duradero del viaje de Pelosi será la humillación del PCCh. Antes de que se fuera, dije en varias ocasiones que la dura retórica de China demostraba que en realidad no podían hacer nada al respecto. El “Arte de la Guerra” dice que te veas fuerte donde eres débil. Entonces, el PCCh intensificó su retórica agresiva para parecer fuerte. Estados Unidos llamó su farol.
Otras ramificaciones de este movimiento incluyen el refuerzo del mayor aliado de Estados Unidos en la región, Japón, el archirrival de China.
Eso es todo por esta semana. Gracias a los lectores y oyentes. Si disfrutas de este contenido, suscríbete, revisa y comparte. No olvides revisar el Canal Fed Watch Clips en Youtube.
Esta es una publicación invitada de Ansel Lindner. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
