El CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, declaró en una carta a los inversores que si Grayscale Bitcoin Trust no se convierte en un fondo cotizado en bolsa (ETF), los movimientos potenciales podrían incluir una oferta pública del 20% del fideicomiso de $ 10.7 mil millones.
Una oferta pública haría un llamamiento a los accionistas para que se deshicieran de sus acciones en un momento específico, devolviéndoles efectivamente el valor invertido.
El Bitcoin Trust de Grayscale se planeó originalmente para operar como un proxy de bitcoin, ya que buscaba el estado de ETF, lo que implicaba un descuento o una prima del valor del activo neto (NAV). La prima o descuento describe la diferencia de valor entre las acciones del fideicomiso y el valor del bitcoin subyacente que se posee. Cuando el valor de las acciones del fideicomiso es superior al bitcoin subyacente, se considera una prima. Cuando el valor de las acciones cae por debajo del bitcoin subyacente, se considera un descuento.
Recientemente, los inversionistas han tenido que considerar sus opciones, ya que el fideicomiso enfrenta una disminución continua en el valor, ampliando el descuento al 50%, un mínimo histórico, avivando los temores de los inversores ya nerviosos. No hay forma de extraer bitcoin del fideicomiso.
Grayscale ha estado intentando adquirir el estado de ETF durante un tiempo y, más recientemente, después de que se le negara, presentó una demanda contra la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). En la demanda, Donald B. Verrilli Jr., estratega legal sénior de Grayscale y ex procurador general de EE. UU., declaró que “como lo han señalado Grayscale y el equipo de Davis Polk & Wardwell, la SEC no está aplicando un tratamiento coherente a vehículos de inversión similares, y por lo tanto está actuando arbitraria y caprichosamente en violación de la Ley de Procedimiento Administrativo y la Ley de Bolsa de Valores de 1934”.
A pesar de que la SEC negó repetidamente un ETF al contado, ha aprobado varios ETF de futuros, comenzando con el ETF ProShares BITO en octubre de 2021. El razonamiento detrás de esto, según el presidente Gary Gensler, es que los futuros tienen “los futuros de Bitcoin han sido supervisados por agencia hermana CFTC durante 4 años. Eso está envuelto dentro de la Ley de 1940 que lo trae dentro de la protección de los inversores”.
