Este es un editorial de opinión de Leon Wankum, uno de los primeros estudiantes de economía financiera en escribir una tesis sobre Bitcoin en 2015.
Hoy en día, la forma más común de garantía utilizada por un prestatario para garantizar el pago de un préstamo a un prestamista son los bienes inmuebles. Esta práctica es común entre hipotecas, préstamos personales y préstamos comerciales. Los bancos prestan a personas e instituciones que poseen bienes inmuebles. Otras formas comunes de garantía incluyen inventario comercial, efectivo, acciones y bonos. Mostraré por qué Bitcoin tiene el potencial de convertirse en la garantía de elección en el futuro.
Está surgiendo una variedad de productos de préstamo en torno a bitcoin. Bitcoin, como instrumento sin portador, sirve como garantía principal. Debido a su programa de suministro determinista, que tiene un límite máximo, existe un incentivo para mantener bitcoin. Esto ha creado una demanda de que los usuarios de bitcoin presten sus tenencias y reciban rendimiento o efectivo a cambio. Pedir prestado contra su bitcoin tiene sentido económico por dos razones. En primer lugar, hay un impuesto sobre las ganancias de capital si vende y, en segundo lugar, desde una “perspectiva de gasto” estamos animado a gastar fiatno bitcoin, siempre que el valor de bitcoin aumente más rápido que las tasas de interés fiduciarias.
Sin embargo, bitcoin solo debe usarse para pedir prestado contra él, no para obtener rendimiento. Obtener un rendimiento del 6% y poder perderlo todo no vale la pena. Y para fines de préstamo, puede usar soluciones sin custodia como hodl hodl que están disponibles. Las billeteras de múltiples firmas (un tipo de billetera que requiere más de un firmante para mover fondos) permiten a los prestamistas y prestatarios compartir el acceso a los fondos.
Todavía puede tener una relación criptográfica con su bitcoin como prestatario. Suponga que pide prestado contra su bitcoin utilizando una dirección multisig. En ese caso, siempre puede acceder a esta dirección no solo a través de la interfaz de las plataformas, sino también utilizando cualquier explorador de blockchain. Con eso, siempre puede volver a verificar que su garantía esté almacenada en el mismo lugar e incluso controlar su depósito en garantía cuenta en tiempo real. Esto evita el riesgo de rehipoteca, una práctica en la que los bancos y los corredores utilizan los activos entregados como garantía por sus clientes para sus propios fines.
Como lo explica Nick Neuman, el hecho de que las transacciones y direcciones de bitcoin sean verificables públicamente elimina una enorme cantidad de riesgo del sistema financiero. Permite la prueba de reservas, donde una institución financiera debe proporcionar su dirección de bitcoin o historial de transacciones para mostrar sus reservas. La transparencia exige un comportamiento más ético por parte de los proveedores de servicios financieros.
El almacenamiento de Bitcoin es bastante simple, no hay mantenimiento diario. Bitcoin solo necesita mantenerse a salvo de los ataques cibernéticos. Un proveedor de servicios financieros puede configurar su propia billetera fría (un dispositivo que almacena criptomonedas fuera de línea) y proteger su bitcoin de la amenaza de robo. Bitcoin también se puede almacenar en una billetera multifirma. Esto permite que tanto los prestamistas como los prestatarios administren fondos juntos y protege a los prestatarios del riesgo de quiebra del prestamista. En este caso, el prestatario perdería sus monedas.
Con bitcoin, el mantenimiento de la garantía disminuye. Los bancos suelen tener un gran número de tasadores y auditores que evalúan continuamente las garantías depositadas. La valoración de bienes inmuebles requiere mucho tiempo. Existen normas según las cuales se valoran los bienes inmuebles. Pero estos cambian constantemente y las propiedades deben valorarse individualmente en función de la ubicación y el estado. Bitcoin, por otro lado, tiene un precio de mercado en tiempo real que es accesible para todos.
Los problemas sociales también están asociados con el uso de bienes raíces como la forma preferida de garantía. Ha creado un sistema financiero exclusivo en el que se ha vuelto cada vez más difícil generar crédito a medida que los bienes raíces se han vuelto más caros y menos accesibles.
Los precios de la vivienda han aumentó casi 70 veces desde 1971, que corresponde al “shock de Nixon” del 15 de agosto de 1971, cuando el presidente Nixon anunció que Estados Unidos pondría fin a la convertibilidad del dólar estadounidense en oro. Esta decisión marcó el comienzo de una nueva era en la que los bancos centrales comenzaron a operar un sistema basado en dinero fiduciario con tipos de cambio flotantes y sin moneda estándar (historia.estado.gov). Desde entonces, las tasas de inflación han aumentado constantemente. Muchos han recurrido a los bienes raíces para asegurar su riqueza. Como resultado, el precio de los bienes inmuebles se ha alejado de su valor razonable en función de su utilidad: es un activo que genera ingresos y se puede utilizar con fines de fabricación. Ahora sirve principalmente como depósito de valor para las instituciones y aquellos que intentan vencer la inflación monetaria. Por el contrario, bitcoin es fácil de acceder, comprar, almacenar, usar y mantener. Puedes comprar bitcoins por tan solo un dólar. Bitcoin permite un acceso mucho más fácil al crédito.
El uso de bitcoin como garantía permite particularmente un fácil acceso a sistemas de credito para paises en desarrollo. En lugares con poco acceso a los mercados de crédito como Indonesia, se adoptará bitcoin como una herramienta de ahorro y eventualmente ser utilizada para crédito.
Además, bitcoin permite mucho sistema financiero más privado. Un prestamista podría usar una clave criptográfica para autenticar a un prestatario sin requerir que el prestatario revele información privada confidencial que luego podría filtrarse a través de Internet en caso de una violación de datos.
Por último, al igual que vender una acción, una venta de bitcoin se puede realizar rápidamente si un prestatario no cumple. A diferencia del mercado de valores, los mercados de bitcoin funcionan las 24 horas del día, los 365 días del año. Por lo tanto, se puede realizar una venta en cualquier momento si es necesario. Los bienes inmuebles, por otro lado, generalmente tienen que pasar por un proceso de subasta si el prestatario no cumple. Esta es otra razón por la que Bitcoin está predestinado a ser utilizado como garantía. Debido al precio volátil de bitcoin, la mayoría de los prestamistas requieren que los préstamos respaldados por bitcoin estén sobrecolateralizados. Sin embargo, esto es más una característica que un error, ya que requiere más disciplina financiera por parte del prestatario, lo que generalmente conduce a una mayor eficiencia y productividad. Independientemente, a medida que la volatilidad disminuye con una mayor adopción, esta práctica también cambiará en el futuro.
Conclusión
En general, las excelentes propiedades de bitcoin lo convierten en el tipo de garantía ideal tanto para los prestatarios como para los prestamistas. Los servicios de préstamo de Bitcoin reducirán el incentivo para que alguien venda, lo que, por supuesto, tendrá un impacto positivo en el precio; consulte: Allen Farrington y Sacha Meyers, “Bitcoin Is Venice”, página 161.
Los sistemas de propiedad mejorados en Occidente durante los últimos siglos permitieron a los actores económicos descubrir y realizar el potencial de su actividad económica y generar productividad adicional. El dinero fiduciario ha distorsionado este sistema. Bitcoin lo restaurará y lo expandirá por todo el mundo. Como propiedad digital, bitcoin creará un sistema financiero en el que poseer propiedades y usarlas para obtener crédito será mucho más accesible de lo que es hoy. Esto permite una mayor productividad y eficiencia en la economía global.
Esta es una publicación invitada de Leon Wankum. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
