La tasa de hash total de Bitcoin ha alcanzado un nuevo máximo histórico, según Datos de métricas de monedassolo semanas después del final de un período de capitulación de dos meses para la industria.
En un entorno más desafiante, los mineros se ponen a prueba para ver si pueden mantener la rentabilidad. Los balances están cayendo bajo estrés ya que el precio se mantiene mayormente estable mientras que la tasa de hash y la dificultad de la minería siguen aumentando.
Una amplia capitulación minera comenzó a principios del verano cuando el precio de bitcoin se desplomó, borrando todas las ganancias obtenidas el año anterior. Presionados, la mayoría de los mineros públicos que se habían comprometido previamente a mantener su BTC comenzaron a vender su bitcoin extraído diariamente para cubrir los costos operativos en medio de márgenes decrecientes. Más tarde, algunos también comenzarían a vender el BTC que habían almacenado en frío.
La minería de Bitcoin es un mercado autorregulado donde los jugadores tienen como objetivo encontrar las fuentes de energía más baratas y las jurisdicciones más favorables disponibles en todo el mundo en un esfuerzo por reducir los costos y maximizar las ganancias. A medida que más jugadores se unen al mercado, se vuelve más difícil extraer bitcoins. A medida que aumenta la dificultad, los mineros que operaban con márgenes bajos quedan eliminados del mercado. Para mantener un promedio de 10 minutos entre bloques, la red ajusta la dificultad de la minería a la baja, lo que facilita un poco la extracción de bitcoins y permite que otros mineros se unan a la industria.
Con la tasa de hash alcanzando nuevos máximos y un precio de bitcoin luchando por mostrar signos de una recuperación sostenida, los mineros se enfrentan a un entorno desafiante.
“Creo que el gran problema para los mineros en este momento es que los costos de energía han aumentado mientras que la tasa de hash ha aumentado y los precios de bitcoin se mantienen bajos”, dijo a Bitcoin Magazine Fred Thiel, director ejecutivo de la minera de bitcoin que cotiza en Nasdaq Marathon Digital Holdings.
Sin embargo, según Thiel, no todos los actores de la industria se ven afectados por igual. “Aquellos mineros que están bien posicionados, bien capitalizados y pueden operar desde una posición de fortaleza se beneficiarán de esto”.
Marathon, argumentó Thiel, está entre ellos.
“Nuestros modelos se han construido en torno al hecho de que creemos que, durante el resto de este año, Bitcoin se moverá más o menos donde está ahora, hacia arriba y hacia abajo un poco”, dijo. “Entonces, como empresa, planeamos en torno a [that] guión.”
Cuando se trata de que la tasa de hash global presione al alza, Thiel afirmó que Marathon está en una buena posición, ya que su propio crecimiento no solo reduce los efectos del nuevo ATH, sino que también contribuye a esa lectura más alta.
“Estamos enfocados en aumentar nuestra tasa de hash de manera muy significativa, de 3 EH [exahash] a 23 EH a mediados del próximo año”, dijo. “Entonces, en realidad somos una de las empresas que contribuyen a ese crecimiento en la tasa de hash”.
El ejecutivo pronostica que la tasa de hash seguirá aumentando a lo largo del año a medida que miles de máquinas ordenadas pero aún no entregadas de otros grandes actores de la industria se implementen en granjas de todo el mundo.
“Hubo muchos pedidos de mineros que se divulgaron públicamente el año pasado y a principios de este año, por lo que simplemente se asume que la gente seguirá adelante con esos despliegues”.
Sin embargo, no se puede decir lo mismo de los jugadores pequeños.
“Creo que las personas que no están cumpliendo tienden a ser los mineros más pequeños, menos capitalizados. Tienen problemas para financiar la compra de los mineros, o están en una posición en la que sus costos de energía se han ido un poco al revés”, agregó Thiel.
Los mineros disfrutaron de una luna de miel prolongada con ganancias en los últimos dos años a medida que se produjo un fuerte mercado alcista para el precio de bitcoin. Obteniendo rendimientos increíbles en términos de dólares en monedas HODLed, los mineros vieron cómo sus márgenes se disparaban cuando Bitcoin tocó nuevos máximos. Esa realidad llevó a muchas empresas a aprovechar sus negocios y endeudarse para expandir sus operaciones, una estrategia que se fue al sur rápidamente cuando el precio de bitcoin comenzó a caer. Ahora, con el aumento de la tasa de hash, estos mineros reciben aún más estrés.
Las tensiones geopolíticas para la industria aumentan a medida que el informe de la Casa Blanca insinúa la prohibición
El nuevo máximo en la tasa de hash de Bitcoin se produce 18 meses después de que el gobierno chino prohibiera por completo la minería de bitcoins, una medida que redujo la tasa de hash de la red a la mitad cuando los mineros locales apagaron sus máquinas y comenzaron a trasladar sus operaciones al extranjero. Como resultado, la participación de EE. UU. en la tasa de hash global de Bitcoin aumentó considerablemente, ya que el país se presentó como uno de los principales destinos para las empresas marginadas. Kazajstán y Rusia también dieron la bienvenida a las máquinas.
Sin embargo, EE.UU., que según datos del Centro de Cambridge para Finanzas Alternativas actualmente alberga alrededor del 37% de la tasa de hash global de Bitcoin, ha comenzado a mostrar algunos signos de hostilidad hacia la industria.
Impulsada por las preocupaciones sobre el consumo de energía, la Oficina de Política Científica y Tecnológica (OSTP) de la Casa Blanca publicó un reporte detallado la semana pasada recomendó que la Administración Biden se asegure de que el desarrollo de Bitcoin y la criptomoneda en general en el país sea responsable de las preocupaciones sobre el cambio climático.
En sus más de 30 páginas, el documento, que es fruto de la orden ejecutiva de Biden sobre activos digitales de marzo de 2022, argumenta que si bien la minería de prueba de trabajo puede ayudar a la industria energética y al clima en algunas áreas específicas, su impacto neto en ambos es negativo. La OSTP fue tan lejos como para recomendar a la administración y al Congreso que consideren limitar o prohibir por completo el uso de la prueba de trabajo en los EE. UU.
Uno de los reconocimientos positivos realizados por el informe se relaciona con el uso de la minería de bitcoin como un mecanismo de demanda de energía de carga base.
“Está proporcionando capacidad adicional a la red cuando se necesita, y no es realmente una carga parásita en la red porque está detrás del medidor, usando energía que de otro modo se desperdiciaría”, dijo Thiel a Bitcoin Magazine. “Si posiciona la minería de bitcoin detrás del medidor en un sitio renovable, está incentivando una mayor producción renovable”.
Thiel también destacó que, dado que es el año de las elecciones de mitad de período en los EE. UU., la mayor parte del lenguaje duro del informe podría ser puramente parte de jugadas políticas.
“Hay mucho politiqueo que sucede y parte de esto es posicionamiento de los políticos”, argumentó. “Personalmente, no creo que haya una prohibición total de la prueba de trabajo”.
Aunque no es imposible, parece que una eventual prohibición de PoW es muy poco probable en los EE. UU. dada la naturaleza de su gobierno en comparación con el de China, así como la medida en que la minería de bitcoin está integrada en las redes eléctricas y las comunidades del país.
Sin embargo, si tal evento llegara a buen término, la red aún estaría preparada para resistir tal ataque. De la misma manera que la red no pereció cuando se prohibió la minería en China, el país con la tasa de hash más alta en ese momento, está bien posicionada para mostrar un resultado similar en una posible prohibición de EE. UU. No obstante, la red podría incluso seguir prosperando en los EE. UU. durante una prohibición, lo que se evidencia por el hecho de que todavía hay muchas máquinas que procesan hash en China; según CCAF, el país asiático aún alberga más del 20% de la tasa de hash global de Bitcoin.