El siguiente es un extracto de una edición reciente de Bitcoin Magazine Pro, Revista Bitcoin Boletín de mercados premium. Para estar entre los primeros en recibir estas ideas y otros análisis del mercado de bitcoin en cadena directamente en su bandeja de entrada, Suscríbase ahora.
Exposición del libro de préstamos de Voyager
Temprano el 22 de junio de 2022, viajero digitaluna empresa de criptomonedas que permitía a los usuarios depositar en su plataforma para obtener rendimiento, anunció que sufrió grandes pérdidas por los préstamos otorgados a Three Arrows Capital.
Su anuncio sigue algunas de nuestras sospechas la semana pasada en torno a Voyager y sus contrapartes prestamistas.
Ahora, mirando hacia atrás en el comunicado de prensa de Voyager de hoy sobre la exposición a 3AC, que consiste en 15,250 BTC y $ 350 millones de USDC, al marcar el bitcoin a su valor al final del primer trimestre, obtiene un valor aproximado de $ 1,04 mil millones o casi exactamente el cantidad prestada a la Contraparte A y B combinadas. El trabajo de detective de nivel de entrada lo lleva a descubrir que 3AC, anteriormente con sede en Singapur, se mudó a las Islas Vírgenes Británicas el año pasado antes de trasladarse de nuevo a Dubái esta primavera.
El precio de las acciones de Voyager Digital se hundió con la noticia de la exposición de la compañía a 3AC.
Apalancamiento no garantizado
El último mes en la industria de la criptografía debería servir como una lección tanto para los participantes experimentados como para los nuevos. El “rendimiento”, a menudo generado con capas de apalancamiento no garantizado sobre los activos al portador, es una bomba de relojería. Una de las principales razones por las que los efectos del “contagio” han sido tan fuertes se debe a este apalancamiento no garantizado.
Los préstamos garantizados son una cosa: publica sobre bitcoins garantizados para pedir prestados dólares, y si el tipo de cambio de BTC/USD cae, el prestatario debe:
- Publicar más garantías
- Pagar la deuda denominada en dólares
- Liquidar el bitcoin para pagar la deuda
Los préstamos no garantizados, y los riesgos sistémicos que revela en toda la industria, es precisamente para lo que Bitcoin fue creado para detener.
“La raíz del problema con la moneda convencional es toda la confianza que se requiere para que funcione. Se debe confiar en que el banco central no degradará la moneda, pero la historia de las monedas fiduciarias está llena de violaciones de esa confianza. Se debe confiar en los bancos para que retengan nuestro dinero y lo transfieran electrónicamente, pero lo prestan en oleadas de burbujas crediticias con apenas una fracción en reserva”. — Satoshi Nakamoto
Por el bien de la industria y el tipo de cambio de bitcoin, uno puede esperar que hayamos escuchado los últimos efectos de segundo y tercer orden del contagio.
